今朝、ロブロックスの株価が10％下落したのを見ました。第3四半期の収益が落ちたためです。株価は2025年初以来100％以上上昇しており、かなりの急騰でしたので、利益確定の売りが出ているのかもしれません。でも、私の注意を引いたのは、実際のビジネスは今の市場の評価よりもずっと健全に見えるという点です。

そうですね、会社は第3四半期に$257M 純損失を報告し、経営陣は第4四半期の損失が$345M またはそれ以上になる可能性を警告しました。それが投資家を動揺させました。理解できます。でも、収益面は絶好調で、前年比48％増、2022年以来の最高成長率です。日次アクティブユーザーは1億5000万人を超え、前年比70％増です。彼らのAI推奨エンジンは実際に機能しているようです。一方、彼らは依然としてプラスのフリーキャッシュフローを生み出しており、過去12か月のFCFは約12億ドルに達しています。

なぜロブロックスの株価は今日下落したのでしょうか？おそらく、評価額が2022年以来初めて売上高の20倍を超えたことと、投資家がその拡大する損失をリスクと見なしたからです。妥当な見方です—しかし、基本的なビジネスの勢いは本当に強いです。損失は会計上のものであり、実際のキャッシュ生成とユーザー成長が真のストーリーです。長期的な視野を持つ人にとっては良いエントリーポイントかもしれませんが、これほど大きな上昇の後で投資家が不安になるのも理解できます。