この数日、みんながエアドロ季節のタスクをこなしているのを見て、人生に疑問を抱き始めた。反女巫はますます出勤チェックのようになってきた…要するに、みんなが追い求めているのは「流動性」の安全感だけだ。結果として、RWAのオンチェーンも時々そんな感じに見える：インターフェース上ではいつでも売買できそうで、取引も賑やかだが、実際に償還や出金をしようとしたとき、条項にある「T+N」「ウィンドウ期間」「一時停止可能な償還」などが硬い壁となる。オンチェーンの深さは、多くの場合ただの幻想だ。

以前はよく「私はオンチェーンだけを見る」と言っていたが、コントラクトが透明であればそれだけで十分だと思っていた。今は少し修正する：オンチェーンで見えるのは取引だけで、底層の資産の償還方法までは見えないこともある。ポジションについては最悪のケースを想定して計算している。安定した現金の代わりにしないこと、ましてやレバレッジをかけて償還の成功を賭けることは避けるべきだ…強気相場で日焼け止めを塗るのは当たり前、遅くても問題ない。