最近、重建築セクターについて掘り下げてみたところ、意外と過小評価されている面白い勢いがあると感じました。政府支出によるインフラの追い風は本物で、この分野の上場建設会社の中には大きく利益を得る位置にいるところもあります。

業界はいつもの逆風—労働力不足、資材コスト、金利—に直面しています。でも、長期的なインフラ推進は止まっていません。道路、橋、ブロードバンド、5Gネットワーク、再生可能エネルギーのプロジェクトなどです。これは数年にわたる仕事であり、実行力のある企業は堅実な成長を見込めます。

私が注目している上場建設会社は五つあります。Primorisは巨大な113億ドルのバックログを持ち、太陽光と天然ガスインフラで良い位置につけています。株価は大きく上昇しており、アナリストは2025年の利益予想を次々に引き上げています。もう一つはOrion Groupです—海洋とコンクリートインフラはニッチですが、今高い需要があります。

MasTecはおそらく最も興味深い会社です。北米最大級のクリーンエネルギー請負業者の一つで、再生可能エネルギー推進に伴い、バックログは139億ドルに達しています。同社は風力発電所から高電圧送電まで多岐にわたる事業を展開しており、エネルギーの変化に対応した多角化が重要です。

EMCORとDycomもこのグループを締めくくります。EMCORはハイテク製造とネットワークインフラの強い需要から恩恵を受けており、Dycomは5Gと光ファイバーの波に乗っています。彼らは最近、無線サービス分野で大きな買収を行い、市場の方向性に自信を持っていることを示しています。

私の目を引くのは、これらの上場建設会社が、過去一年間に比べてセクター全体が大きくアウトパフォームしているにもかかわらず、S&P 500に対して合理的な評価で取引されている点です。利益成長の可能性も堅実で、多くは二桁成長を見込んでいます。

Zacksの建築資材・重建築業界は、全産業の上位35％にランク付けされており、これは一般的にアウトパフォーマンスと相関しています。アナリストも自信を深めるにつれて予想を徐々に引き上げています。

もちろん、マクロ経済リスク—金利、景気循環、プロジェクトのタイミング—も存在しますが、実際のインフラ露出と堅実なバックログを持つ上場建設会社に注目する価値は十分にあります。これらの企業が持つバックログの見通しは、仕事のパイプラインが本物である最も強力なシグナルです。