この数日、再びステーブルコインの準備金開示について議論されているが、ますます感じるのは、多くの場合、脱錨（ペッグの崩壊）は「資金不足」ではなく、心理的な先行きの懸念によるものだということだ。見えない、理解できない、更新も遅いと、自然と他人が先に逃げると考え、私も無意識に償還ルートやオンチェーンの流入流出を感情の温度計として見てしまう。逆に、透明性がきちんと整っていて、すっきりしているものは、たとえ短期的にノイズがあっても、皆が自分で修復を待つ傾向が強い。ついでに言えば、最近、担保や共有セキュリティの仕組みで得られる利益が重ねて批判されているが、「套娃（おもちゃのような複雑さ）」と揶揄されるのも不思議ではない。利益が白紙のように見えるほど似ていると、同じタイプの先行き不安や逃避の想像を引き起こしやすいからだ。もう一つ、自分への戒めとして、私は「シンプルさ」を罠とみなしている。つまり、「安定」「無リスク」「いつでも引き出せる」と聞くと、まずポジションを半分に縮小してしまう。とりあえず、そうしている。