過去の月別株式市場のパフォーマンスデータを掘り下げてみると、多くの人が見落としがちな興味深いパターンがあります。つまり、S&P 500は過去30年間で約1,710％のリターンを上げており、年平均約10％です。これは堅実な数字ですが、私の注目を引いたのは、実は歴史的に見て12か月のうち9か月でプラスになっているという点です。悪くない確率です。

しかし、月別の内訳を見るとかなり明らかになります。皆「5月に売って去れ」と言いますが、それは正直もう時代遅れのアドバイスです。6月から8月は実際には比較的良い月であり、特に7月は歴史的に最も強い月の一つです。問題の月は9月で、常に弱い傾向がありますが、その後の10月と11月は大きく反発します。おそらくホリデーシーズンの支出モメンタムが働いているのでしょう。

本当に重要なのは、保有期間に基づく利益の確率を見ればすべてが変わるということです。月次リターンだけを見ると、プラスになる確率は59％に過ぎません。しかし、これを5年に伸ばすと79％、10年では88％に上昇します。20年になると、1928年以来、S&P 500はどの20年のローリング期間でも一度も下落したことがありません。つまり、1,152か月分のデータを指しています。

だから、過去の株式市場のパターンから学べる本当の教訓は、個々の月のタイミングではなく、長期的に持ち続けるほど確率が味方につくということです。S&P 500は、過去5年、10年、20年でほぼすべての他の資産クラス—国際株式、債券、不動産、コモディティ—を上回っています。長期的に資産を築くために何が実際に効果的なのか、考えさせられます。