今何に投資すべきか考えていたところだ、特に市場が史上最高値付近にあり、さまざまなマクロの不確実性が漂っている今の状況で。多くの人はそういったノイズに怯えるが、ポイントは――長期的な視点で資本を運用しているなら、短期の混乱に関係なく着実に成長し続ける企業を見極めるべきだ。

最近、興味を引いた2つの注目銘柄に出会った。まずはブロードコムだ。同社はほぼどこにでも存在している――ワイヤレスチップ、ネットワーク機器、光学機器などだが、最近の成長を牽引しているのは、大手ハイパースケーラー向けのカスタムAIアクセラレーターチップだ。これらは、AI推論を大規模に行う際に、Nvidiaの汎用GPUよりもはるかにコスト効率が良い。

数字はかなり驚異的だ。最新の会計年度で、ブロードコムのAIチップ売上は65%増の$20 十億ドルとなり、総売上の約31%を占めている。全体の売上は24%増加し、EPSは40%上昇した。そして、これが今後も続くと見られている――アナリストは次年度の売上52%、EPS51%の成長を予測している。これは、先行きの利益倍増を期待できる、32倍の予想PERで取引されている株としてはかなりの勢いだ。

次にIBMだ。彼らは2020年にアービンド・クリシュナCEOが就任する前の10年は苦戦していたが、その後は劇的に変わった。インフラサービスの遅い事業をスピンオフし、ハイブリッドクラウドとAIに注力している。Amazonのパブリッククラウドを凌ぐことを狙うのではなく、Red Hatを活用したハイブリッドアプローチを構築し、企業がプライベートクラウドとパブリックプラットフォーム間でデータを流通させ続けられる仕組みを作った。完全なクラウド移行に備える準備が整っていなかった多くの大企業にとって、これがかなり魅力的に映った。

IBMの成長は控えめだが堅実だ――昨年は売上8%、EPS12%増、今年はそれぞれ5%、7%の成長が見込まれている。株価は先行きPER21倍と妥当な水準で、そこからの上昇余地も十分に期待できる。

だから、今投資対象を探していて、ある程度の時間軸を持てるなら、こういった堅実なビジネスに注目すべきだ。確実に勝てる保証はないが、実質的な収益力と成長の見込みを持つ企業だ。重要なのは、ノイズを排除して、長期的に複利を生むことができる高品質な銘柄に集中することだ。