私はプロジェクトが真剣に取り組んでいるかどうかを見ているのに、むしろ彼らが何を叫んでいるかの物語を最初に見るのではなく、まず国庫の使い道やどこに使われたかを確認する：例えば、メインネット/コンプライアンス/製品のローンチをやる必要があるのに、支出がすべて「コンサルタント料」「マーケティング協力」などの大きなカテゴリーに入っている…正直に言えば少し心もとない。もう一つ小さな細かい点として、ステーブルコインの流入が多いからといってプロジェクトが信頼できるわけではないが、国庫の支出ペースがあまりに急で集中しすぎていると、しばしばストーリーを作って場を盛り上げるためだけのものだ。

最近はよくRWAや米国債の利回りをオンチェーンの収益商品と比較しているが、私が気にしているのは：あなたが「収益」をやると言うなら、リスク管理、保管、清算などのコストはチェーン上や帳簿に明示されているのか、それともリスクを「運営」に押し込めているだけなのかということだ。

母親がこの前、「彼らのウォレットにそんなにお金があるなら安心なの？」と聞いてきたが、私は半分だけ答えた：お金がそこにあっても使わない、無駄遣いもできないわけじゃない、何に使って何を取り戻したかを見る必要がある。とにかく私は引き続き静かに売り圧と支出を見守り、追い風になったらまた話すつもりだ。