ちょうど、実際にうまくいく配当株とそうでないものを分ける要素について調べていたところで、正直なところ、それは一つのことに集約される — 一貫した成長です。高配当利回りで実際に成果を出している株は、一度8-10%の配当を支払って終わりにするものではありません。彼らは静かに、年々配当を引き上げ続けているのです。

私はデータを見てきましたが、配当成長株は過去50年間にわたり、より広範な市場を圧倒してきました。かなりの差です。配当を出さない企業や、配当を一定のまま維持している企業を大きく上回る総リターンを叩き出しています。これこそが本当の優位性です。

Reality Incomeはこの典型例です。このREITは31年連続で配当を増やし続けており、113四半期連続で増配しています。現在の利回りは4.8%で、S&P 500の約1.1%と比べると驚異的です。もし1,000ドルを投資すれば、年間配当収入はおよそ$48 になります。でも重要なのは、その配当は増え続けていることです。年率4.2%で複利的に増加しています。同社は今年、ポートフォリオ拡大のために$8 十億ドルを投じる計画もあり、これにより一株当たりのキャッシュフローは約3%増加する見込みです。不動産の潜在市場規模は$14 兆ドルもあり、成長の余地は十分にあります。

次に、Main Street CapitalというBDC（ビジネス・ディベロップメント・カンパニー）もあります。これらの企業は、課税所得の90%を配当として支払うことが法的に義務付けられており、その仕組みを巧みに構築しています。基本的な月次配当に加え、補助的な四半期支払いもあります。2007年のIPO以来、月次配当は136%増加しており、一度も減配していません。月次の利回りは5.4%ですが、補助的な支払いを考慮すると、実質的な利回りは7.4%に達します。これはかなりの収入源です。そして、月次支払いは1.4倍のカバー率で支えられており、今後も引き上げの余地があります。

これらの高配当利回り株の面白い点は、単に支払うだけでなく、毎年増配していることです。Main Streetは上場以来、年率17%以上の総リターンを実現しています。Realty Incomeは、1994年の上場以来、13.3%の複利年率リターンを叩き出しています。これは、時間をかけて配当成長の複利効果がもたらす力です。

ここでの本当の狙いは、単に高配当の銘柄を見つけることではありません。配当増加を宗教のように扱う企業を見つけることです。1,000ドルを投じて、実際にあなたとともに成長する収入の流れに変えるのです。これこそが、数四半期ではなく、何十年もかけて資産を築く方法です。