株式市場が今週回復を試みているのを見るのは興味深いですが、主要な逆風が積み重なり続けています。金曜日の早朝取引で完全に打ちのめされた後、主要指数はやや反発しましたが、依然として深く水没しています。全体的に大きな損失が出ており、ダウは約1％下落、S&P 500も同様の範囲、ナスダックは約0.8％の下落です。技術的には最悪の水準からの回復ですが、依然としてかなりの弱さが見られます。

これらの損失の背後にある本当の理由は、中東でエスカレートしている地政学的状況です。米国とイランの対立はすでに7日目に入り、より激しさを増しています。イスラエルは空爆を強化し、米国は攻撃が劇的に増加する兆しを示しています。トランプ氏は今朝、Truth Socialで、「イランが無条件で降伏しない限り交渉は行わない」とほぼ断言しました。この種の緊張は常に市場を動揺させます。なぜなら、世界のエネルギー供給を脅かすからです。過去一週間で原油先物はほぼ90ドルに迫る高騰を見せており、これはほとんど中東の懸念による大きな動きです。

しかし、センチメントに影響を与えているのは地政学だけではありません。労働省が発表したレポートは、むしろ状況を悪化させました。2月の雇用統計は予想を下回り、非農業部門の雇用者数は92,000人減少しました。エコノミストは60,000人の増加を予想していたのです。1月の数字も下方修正されました。失業率は4.3％から4.4％に上昇しています。弱い雇用データが株価を押し上げることもありますが、この環境ではむしろ不安を増大させているだけです。

セクター別のパフォーマンスを見ると、ダメージはかなり不均一です。銀行株は3％下落し、3か月ぶりの安値をつけています。住宅関連株も2.6％の下落で苦戦しています。航空株は最近の売りを延長し、こちらも3か月ぶりの安値です。鉄鋼、ブローカー、バイオテクノロジーも圧力を受けています。唯一明るいのはソフトウェアと石油生産者で、原油の高騰を考えると妥当です。

世界的には、状況はまちまちです。アジア市場は二分されており、香港と日本は小幅な上昇を見せましたが、オーストラリアは下落しています。ヨーロッパは一様に弱く、フランス、ドイツ、イギリスはすべて下落しています。債券市場はほとんど動きがなく、10年物国債利回りは4.146％で横ばいです。したがって、株式市場は最悪のイン intradayレベルから回復していますが、依然として回復の試みが複数の障害に直面しているかなり厳しい環境にあります。