ちょうど今日、面白い砂糖市場のニュースをキャッチしました - 原油が急騰しており、金曜日に12%以上上昇して2.5年ぶりの高値に達し、それに伴って砂糖価格も上昇しています。NYの砂糖はほぼ3%上昇し、ロンドンの白砂糖はほぼ2%上昇しました。ここでの関係は非常に単純です：原油が急騰すると、エタノールの収益性が高まるため、製糖工場は砂糖生産よりもエタノールに向かう可能性があり、それが砂糖の供給を引き締めることにつながるのです。

最近価格を押し下げているのは、全体的な過剰供給の状況です。2月には、アナリストたちが持続的な世界的過剰供給を予測していたため、砂糖は実際に5年ぶりの安値をつけました。さまざまな予測者が2025-26年の過剰量を120万トンから340万トンの範囲で予測しており、これが市場に圧力をかけていた理由です。しかし、ここで面白いのは、ブラジルの状況です。彼らのセントラル・サウス地域の生産は1月下旬に前年同期比36%減少しましたが、シーズン全体の生産量はわずかに増加しています。

一方、インドは生産を増やしています。彼らは既に許可されていた輸出量に加え、さらに50万トンの砂糖輸出を承認され、最新の生産量は前年同期比12%増となっています。タイも生産増が見込まれています。つまり、ブラジルの供給引き締まりと、インドやタイからの輸出増という相反する動きが見られる状況です。今日の最新の砂糖ニュースは、原油の強さが上昇の支えとなる一方で、根本的な過剰供給の懸念が価格の上昇を抑制している、バランスの取れた状況にあることを示しています。