実は、私は何年もこの戦略を自分のポートフォリオで実践してきましたが、気づかずにマンガーのやり方を真似していたのです。核心は非常にシンプル：安く見えるからといって、叩き売りされた銘柄を追いかけるのはやめましょう。代わりに、素晴らしい企業、つまり業界のリーダーで堅固なバランスシートを持つ企業を買うことに集中します。ただし、市場がプレゼントをくれて適正な価格になったときだけです。

エリート企業のチャートパターンを見ると、この200週移動平均線はほとんど重力のような役割を果たします。例えばアップル。20年以上にわたり、AAPLはこのレベルを尊重してきました。株価は分割調整後の$2 から244ドルまで上昇し、2008年の金融危機のパニックの間もこのラインを維持しました。これこそがマンガーが言う「機関投資家の質の高い銘柄」 – 大きな資金が引き寄せられる銘柄です。

Nvidiaの話はさらに劇的です。2022年、テックセクターが壊滅的な打撃を受け、半導体株が毒のようになっていたとき、NVDAは高値から3分の2まで下落しました。でも、忍耐が報われる瞬間が来ました。2022年後半にこの200週移動平均線に到達したとき、これはこの10年で最も利益の出るエントリーポイントの一つとなったのです。同じことがマイクロソフトにも起こりました。何年も調整した後、MSFTは2022年後半に200週MAに戻り、そこから倍になりました。ビットコインの代理として知られるマイクロストラテジーも、$132 から$30s 範囲まで下落し、その移動平均に触れたとき、信号を出しました。忍耐が実を結び、最終的に540ドルに到達しました。

このアプローチの素晴らしい点は、逆張りの思考を促すことです。みんながパニックになり、センチメントが底を打っているときこそ、200週移動平均線が最も強力になるのです。未来を予測するのではなく、質の高い資産が不当に罰せられているときに気づくことが重要です。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）も今まさにこのパターンを示しています。AMDのファンダメンタルズは最近のセンチメントの変化にもかかわらず堅調であり、株価は珍しく200週移動平均線に向かって下落しています。みんながDeepSeekの見出しやAI投資の未来に夢中になっている間も、AMDは引き続きAIインフラの拡大から恩恵を受けています。株価純資産倍率（PBR）は2023年以来の水準に達し、その後大きく上昇しています。

マンガーとバフェットからの本当の教訓は、テクニカル分析がすべてだということではなく、質の高い銘柄選択と忍耐、規律を組み合わせることがほぼすべてのアプローチに勝るということです。バランスシートの天才である必要はありません。業界のリーダーに集中し、避けられない調整を待ち、200週移動平均線に任せて重荷を下ろすだけです。これこそが、2026年でも通用する永遠の知恵なのです。

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