この市場の下落局面は、過去のどの局面とも異なる。いくつかのサイクルを経験した人々は、空気中に漂う異常な気配を嗅ぎ取ることができる。問題は価格チャートではない。あのような動きは見たことがある。真に異常なのは、コミュニティの感情と市場の構造だ。これまでの寒冬期には、多くの人々が熱意を持って開発に取り組んできた。今では、暗号コミュニティの議論の声は著しく減少している。市場観察者の中には、自分自身がこの局面で「怠惰」になったと告白する者もいる。前のサイクルでのアプリのテストやドキュメントの研究、新しいストーリーの模索といった動機を失ったのだ。この倦怠感は、私も痛感している。過去2年間の一連の出来事は、多くの人を被害者にしてしまった。昨年9月から12月にかけて、何百万もの新しいウォレットが作成された。その唯一の目的は、あるミームコインのプラットフォーム上でのトークン取引だった。当時、ソーシャルメディアには百倍、千倍の利益を示すスクリーンショットが氾濫し、散戸をFOMOに引き込んだ。結果はどうだったか？データは冷徹だ：60日から90日以内に、こうしたトークンの価値の99%以上がゼロになった。今年3月には、そのプラットフォームで取引された137万のウォレットのうち、わずか約4%が500ドル以上の利益を得ていた。ほとんどの人は最初から損をする運命にあった。その後、去年の10月10日に激しい価格の急落が起き、2億ドルを超える清算が発生した。166万のトレーダーが巻き込まれた。これは暗号史上最大規模の単日清算事件であり、$LUNAやFTXの崩壊を超える規模だった。無数のアカウントがゼロになり、多くの人が永久に退場を余儀なくされた。私は彼らを責めることはできない。個人投資家はこのサイクルで、システム的な収穫を経験した：高い流通時価総額を持つ評価での発行、流通量はわずか5%から15%；内部関係者は上場と同時に売り抜ける；プロジェクト側はトークン生成後は関与しなくなる；そして次々と起こるセキュリティ事件だ。昨年上半期だけで、盗難資金は21億7000万ドルに達し、一昨年の年間総額を超えた。業界の雰囲気は一様だ：「みんな俺の金を騙し取ろうとしている」。散戸は確かに退場した。しかし、市場はそれだけで空白になったわけではない。これまでのサイクルと違い、今回は支えとなる力がある。機関投資資金が流入しているのだ。昨年だけで、米国の暗号現物ETFには317億7000万ドルの純流入があった。その中で、ブラックロックは247億ドルの$BTCを買い入れた。$ETHの現物ETFの年間資金流入は4倍近く増加している。たとえ散戸の90%がパニックに陥っている状況でも、ETFへの資金流入は絶えず続いている。ETFは氷山の一角に過ぎない。視野を広げてみよう。ゴールドマン・サックスやJPモルガンなどの巨頭が支援するCanton Networkは、毎月9兆ドルを超えるトークン化された実物資産の決済を処理している。StripeとParadigmは専用の決済チェーンを共同開発している。Figureは链上で220億ドルの実質的なローンを発行し、自動車ローン事業も拡大中だ。世界のステーブルコインの総時価総額は既に3170億ドルに達している。これらは実際のビジネス投資であり、投機ではない。この規模の機関が、潜在性のない分野に巨額を賭けることはない。链上データはこの権力移行を裏付けている。今年3月、取引所の$BTC残高は過去2年で最低水準に落ちた。そして、取引所に流入する$BTCの64%は上位10のウォレットからのものだ。このサイクルの核心的なストーリーはすでに明らかだ：散戸は損失を出し、機関は買い集めている。将来、散戸が再び大規模に復帰したとき、彼らはまったく異なる市場に直面することになるだろう。機関資金に支えられ、ステーブルコインを用いて数兆ドルの実物資産を決済し、プロトコルは製品と市場の適合性によって存続する市場だ。業界の根底にある論理は、すでに静かに変わりつつある。---私をフォロー：暗号市場のリアルタイム分析と洞察をもっと入手！ $BTC $ETH $SOL#GatePreIPOs首发SpaceX #Gate3月透明性レポート #ゴールドマン・サックスのビットコイン収益型ETF申請
前例のないことだ！個人投資家は死屍累累だが、機関投資家は狂ったように底値買いをしている。この弱気市場はまさに大きな天地の移動を完了しつつある！
この市場の下落局面は、過去のどの局面とも異なる。いくつかのサイクルを経験した人々は、空気中に漂う異常な気配を嗅ぎ取ることができる。問題は価格チャートではない。あのような動きは見たことがある。真に異常なのは、コミュニティの感情と市場の構造だ。
これまでの寒冬期には、多くの人々が熱意を持って開発に取り組んできた。今では、暗号コミュニティの議論の声は著しく減少している。市場観察者の中には、自分自身がこの局面で「怠惰」になったと告白する者もいる。前のサイクルでのアプリのテストやドキュメントの研究、新しいストーリーの模索といった動機を失ったのだ。この倦怠感は、私も痛感している。
過去2年間の一連の出来事は、多くの人を被害者にしてしまった。昨年9月から12月にかけて、何百万もの新しいウォレットが作成された。その唯一の目的は、あるミームコインのプラットフォーム上でのトークン取引だった。当時、ソーシャルメディアには百倍、千倍の利益を示すスクリーンショットが氾濫し、散戸をFOMOに引き込んだ。結果はどうだったか？データは冷徹だ：60日から90日以内に、こうしたトークンの価値の99%以上がゼロになった。今年3月には、そのプラットフォームで取引された137万のウォレットのうち、わずか約4%が500ドル以上の利益を得ていた。ほとんどの人は最初から損をする運命にあった。
その後、去年の10月10日に激しい価格の急落が起き、2億ドルを超える清算が発生した。166万のトレーダーが巻き込まれた。これは暗号史上最大規模の単日清算事件であり、$LUNAやFTXの崩壊を超える規模だった。無数のアカウントがゼロになり、多くの人が永久に退場を余儀なくされた。私は彼らを責めることはできない。
個人投資家はこのサイクルで、システム的な収穫を経験した：高い流通時価総額を持つ評価での発行、流通量はわずか5%から15%；内部関係者は上場と同時に売り抜ける；プロジェクト側はトークン生成後は関与しなくなる；そして次々と起こるセキュリティ事件だ。昨年上半期だけで、盗難資金は21億7000万ドルに達し、一昨年の年間総額を超えた。業界の雰囲気は一様だ：「みんな俺の金を騙し取ろうとしている」。散戸は確かに退場した。
しかし、市場はそれだけで空白になったわけではない。これまでのサイクルと違い、今回は支えとなる力がある。機関投資資金が流入しているのだ。昨年だけで、米国の暗号現物ETFには317億7000万ドルの純流入があった。その中で、ブラックロックは247億ドルの$BTCを買い入れた。$ETHの現物ETFの年間資金流入は4倍近く増加している。たとえ散戸の90%がパニックに陥っている状況でも、ETFへの資金流入は絶えず続いている。
ETFは氷山の一角に過ぎない。視野を広げてみよう。ゴールドマン・サックスやJPモルガンなどの巨頭が支援するCanton Networkは、毎月9兆ドルを超えるトークン化された実物資産の決済を処理している。StripeとParadigmは専用の決済チェーンを共同開発している。Figureは链上で220億ドルの実質的なローンを発行し、自動車ローン事業も拡大中だ。世界のステーブルコインの総時価総額は既に3170億ドルに達している。
これらは実際のビジネス投資であり、投機ではない。この規模の機関が、潜在性のない分野に巨額を賭けることはない。链上データはこの権力移行を裏付けている。今年3月、取引所の$BTC残高は過去2年で最低水準に落ちた。そして、取引所に流入する$BTCの64%は上位10のウォレットからのものだ。このサイクルの核心的なストーリーはすでに明らかだ：散戸は損失を出し、機関は買い集めている。
将来、散戸が再び大規模に復帰したとき、彼らはまったく異なる市場に直面することになるだろう。機関資金に支えられ、ステーブルコインを用いて数兆ドルの実物資産を決済し、プロトコルは製品と市場の適合性によって存続する市場だ。業界の根底にある論理は、すでに静かに変わりつつある。
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