ちょうど清算データを眺めていたところ、レバレッジが解消されるときに物事がどれだけ急激に悪化するかは驚くべきことです。数週間前、市場は大きな打撃を受けました—ビットコインは67,000ドル中頃から64,000ドルに下落し、イーサリアムは1950ドルから1850ドル以下に落ちました。表面上は何も壊滅的なことはありませんでしたが、その裏では？デリバティブ市場は完全に混乱していました。

トレーダーたちは、その静かな統合期間中にロングポジションを積み重ねていたことが判明しました。皆楽観的で、皆安心していました。次に、価格が重要なサポートレベルを少し下回ると、一気に崩れ始めました。レバレッジはいつも通りの動きをします：取引が逆方向に行ったときに厳しく罰します。暗号資産全体で1日あたり6億ドル以上の清算が行われ、そのほとんどはロングの損失でした。

私が驚いたのは、その同期性です。ビットコインは4%下落、イーサリアムも4%下落、ソラナ、バイナンスコイン（BNB）、XRPも同時に下落。ステーブルコインは動かず—人々はアルトコインに資金を移していなかった、ただ傍観していただけです。取引量の急増は真実を物語っていました：その売却のほとんどは自発的なものではなく、強制的な清算が注文板を通じて連鎖的に起きていたのです。

それを引き起こした大きなヘッドラインも規制の衝撃もありませんでした。ただ、市場自身の過剰なレバレッジポジションがついに自分に追いついたのです。正直なところ、これは私たち全員が時々思い出すべきことです—暗号資産において、最大のリスクは外部から来るものではなく、自分のポジションに潜むレバレッジが爆発することなのです。