出典：钛媒体（画像はAI生成）7年ぶりに、富臨運業（002357.SZ）が再び所有者を変更する予定。4月1日夜、会社は公告を披露し、持株比率の高い永鋒集団有限公司(以下「永鋒集団」)と、東陽市東望聯航企業管理合伙企業（有限合伙）（以下「東望聯航」）が株式譲渡契約を締結したと発表した。永鋒集団は、1株あたり14.18元の価格で、保有する会社株式5642.8万株（総株式の18%）を東望聯航に譲渡し、総取引額は8億元となる。同時に、永鋒集団は36ヶ月以内に残りの11.9%の株式のうち5%の議決権を放棄することを約束した。取引完了後、東望聯航が会社の実質的な支配株主となり、実質的な支配者は正式に東陽市人民政府国有資産監督管理委員会（以下「東陽市国資办」）に変わる。会社は、これは富臨運業の上場以来2回目の所有者変更であると注目している。2018年、永鋒集団は元実控人の安治富から株式を引き継ぎ、今回再び東陽市国資办に譲渡し、浮動利益は既に2.57億元を超えている。しかし、新しい主導者の資本運用や今回の契約に伴う業績約束には大きな期待が持てず、二次市場の投資者は「足で投票」している。4月2日、富臨運業は高騰後急落し、瞬時にストップ安に達した。終値は13.01元で、10.03%の下落。上場以来2回の所有者変更により、永鋒集団は一部利益を得ている。公告によると、今回の所有者変更の核心的な詳細は明確である：永鋒集団は18%の株式を譲渡し、価格は14.18元/株、一次的に8億元を現金化する；同時に、今後36ヶ月以内に残りの11.9%の株式のうち5%の議決権を放棄することを約束している。これは、永鋒集団が支配権を手放し、少量の株式のみを保持することを意味する。これらの株式は、永鋒集団が2018年に前の支配株主および実控人から受け取ったものである。時を遡ると、2018年6月、富臨運業の元支配株主である富臨グループと実控人の安治富は、永鋒集団傘下の寧波泰虹と株式譲渡契約を締結し、9,373.32万株（会社総株式の29.90%）を譲渡する予定だった。初期価格は11.2873元/株、総額は10.58億元。同年8月、双方は補充協議を締結し、譲渡計画を調整：4,559.01万株を寧波泰虹に譲渡（占比14.5428%）、4,814.31万株を永鋒集団に譲渡（占比15.3572%）、譲渡価格は10.97元/株に調整され、総対価は10.28億元に変更された。2018年9月12日、株式の名義変更が完了し、劉鋒は富臨運業の支配権を獲得した。2019年5月、寧波泰虹は保有株式をすべて永鋒集団に譲渡し、同集団の持株比率は29.90%に上昇、単一の支配株主となり、現在に至る。今回の譲渡後、永鋒集団の投資利益は概算できる。残りの11.9%の株式は、4月2日の終値13.01元/株で計算すると、市場価値は約4.85億元となる。これに譲渡金8億元を加えると、永鋒集団の今回の投資浮動利益は2.57億元を超える。また、2019年以降、富臨運業は累計6回の配当を行い、合計1億3166.56万元を配分した。永鋒集団は持株比率に応じて約3936.80万元を受け取った。特筆すべきは、2019年5月、永鋒集団が持株の統合を完了したのと同時に、富臨グループは残りの6008.06万株（総株式の19.17%）を官大福、羅嘉俊、王成盛の3名の自然人にそれぞれ譲渡し、譲渡価格は6.94元/株だった。これにより、富臨グループは富臨運業の株主から完全に退出した。東陽市国資が引き継ぎ、過去の投資対象の業績は懸念材料永鋒集団の退き、新たな主導者は東陽市国資办に交代、その背景は何か？会社の観察によると、同社はA株市場では無名ではない。近年、東陽市国資办は資本運用を頻繁に行い、A株上場企業への進出を加速させている。これまでに東望時代（600052.SH）、中天精装（002989.SZ）、中国高科（600730.SH）、德龍匯能（000593.SZ）など複数の対象を取得し、東望時代と中天精装には直接支配権を獲得し、中国高科には共同買収を通じて実控人の一人となり、德龍匯能には間接的に出資している。文化、建築、教育、エネルギーなど多岐にわたる分野に展開している。しかし、東陽国資が過去に引き継いだ対象の業績を見ると、その後の改善効果は芳しくない。例として東望時代を挙げると、2021年、東科デジタルは司法拍賣により広厦控股（東望時代の前身）の28.98%の株式を取得し、東陽市国資办はこれにより広厦控股の新たな実控人となった。東陽国資の支配後、同社は主業を映像事業から大学の温水供給システム運営管理へと転換させたが、収益は依然として厳しい状況にある。2021年から2024年、2025年1-9月までの収益はそれぞれ2.33億元、2.20億元、4.08億元、4.47億元、4.63億元、純利益は-4000.21万元、-2.13億元、1.13億元、-3.67億元、66.03百万元と推移し、2025年通年の損失予想は-4.50億元となっている。（東望時代の業績変動）次に中天精装を見ると、2024年6月に東陽国資が支配に入り、伝統的な内装装飾事業から半導体産業チェーンへの深度転換を主導した。しかし、転換は始まったばかりで、業績はさらに悪化し、以前の下落から継続的な赤字に転じている。2024年、2025年1-9月の売上高はそれぞれ3.62億元、2.12億元、純利益は-4.28億元、-6204.67万元と予想され、2025年通年の予想損失は1.28億元から1.90億元の範囲にある。（中天精装の業績変動）富臨運業に目を向けると、同社の経営もまた大きな圧力に直面している。伝統的な道路旅客運輸企業として、主業の成長余地は限られ、近年は綿陽商行（持株比率6.5450%）、三台農商行（持株比率9.6264%）への投資収益に依存している。自社の収益力は十分ではない。永鋒集団の支配から7年以上経つが、配当は続けているものの、主業の突破的な発展や実質的な業績改善は見られない。2024年、2025年上半期のデータを例にとると、富臨運業の売上高は8.56億元、4.05億元で、前年同期比は-1.05%、-5.56%。純利益は1.22億元、1.15億元で、前年同期比は-18.77%、+41.05%。このうち、2024年には綿陽商行への投資収益1億3523.33万元があり、これは純利益の84.69%を占める。三台農商行への投資収益1254万元は純利益の10.26%。2025年は綿陽商行への投資収益8442.26万元、三台農商行への投資収益990.38万元で、それぞれ純利益の73.34%、8.60%を占める。（富臨運業の業績変動）今回の株式譲渡には業績約束が設定されており、取引後3年以内の2026-2028年に、富臨運業の主業の平均営業利益が2800万元未満の場合、新たな支配者は原主業に基づく新しい経営管理チームを再指定でき、かつ、実控人は差額の業績に対して上場会社に補償を行う。（業績約束と補償の詳細、出典：富臨運業公告）ただし、この営業利益の閾値も楽観的とは言えない。今後の事業転換の推進については時間が必要であり、他の対象と同様に進められた場合でも、成功するかどうかは不明である。（文｜会社観察、著者｜蘇啓桃、編集｜曹晟源）特別声明：上記内容はあくまで著者個人の見解または立場を示すものであり、新浪财经ヘッドラインの見解や立場を代表するものではありません。作品内容、著作権その他の問題で新浪财经ヘッドラインに連絡が必要な場合は、上記内容の公開後30日以内にご連絡ください。
富临運業は再び所有者を変更予定：永鋒集団の含み益は25.7億元超、新しい主の過去の「実績」は振るわず
出典：钛媒体
（画像はAI生成）
7年ぶりに、富臨運業（002357.SZ）が再び所有者を変更する予定。
4月1日夜、会社は公告を披露し、持株比率の高い永鋒集団有限公司(以下「永鋒集団」)と、東陽市東望聯航企業管理合伙企業（有限合伙）（以下「東望聯航」）が株式譲渡契約を締結したと発表した。永鋒集団は、1株あたり14.18元の価格で、保有する会社株式5642.8万株（総株式の18%）を東望聯航に譲渡し、総取引額は8億元となる。同時に、永鋒集団は36ヶ月以内に残りの11.9%の株式のうち5%の議決権を放棄することを約束した。取引完了後、東望聯航が会社の実質的な支配株主となり、実質的な支配者は正式に東陽市人民政府国有資産監督管理委員会（以下「東陽市国資办」）に変わる。
会社は、これは富臨運業の上場以来2回目の所有者変更であると注目している。2018年、永鋒集団は元実控人の安治富から株式を引き継ぎ、今回再び東陽市国資办に譲渡し、浮動利益は既に2.57億元を超えている。しかし、新しい主導者の資本運用や今回の契約に伴う業績約束には大きな期待が持てず、二次市場の投資者は「足で投票」している。
4月2日、富臨運業は高騰後急落し、瞬時にストップ安に達した。終値は13.01元で、10.03%の下落。
上場以来2回の所有者変更により、永鋒集団は一部利益を得ている。
公告によると、今回の所有者変更の核心的な詳細は明確である：永鋒集団は18%の株式を譲渡し、価格は14.18元/株、一次的に8億元を現金化する；同時に、今後36ヶ月以内に残りの11.9%の株式のうち5%の議決権を放棄することを約束している。これは、永鋒集団が支配権を手放し、少量の株式のみを保持することを意味する。
これらの株式は、永鋒集団が2018年に前の支配株主および実控人から受け取ったものである。
時を遡ると、2018年6月、富臨運業の元支配株主である富臨グループと実控人の安治富は、永鋒集団傘下の寧波泰虹と株式譲渡契約を締結し、9,373.32万株（会社総株式の29.90%）を譲渡する予定だった。初期価格は11.2873元/株、総額は10.58億元。同年8月、双方は補充協議を締結し、譲渡計画を調整：4,559.01万株を寧波泰虹に譲渡（占比14.5428%）、4,814.31万株を永鋒集団に譲渡（占比15.3572%）、譲渡価格は10.97元/株に調整され、総対価は10.28億元に変更された。2018年9月12日、株式の名義変更が完了し、劉鋒は富臨運業の支配権を獲得した。
2019年5月、寧波泰虹は保有株式をすべて永鋒集団に譲渡し、同集団の持株比率は29.90%に上昇、単一の支配株主となり、現在に至る。
今回の譲渡後、永鋒集団の投資利益は概算できる。残りの11.9%の株式は、4月2日の終値13.01元/株で計算すると、市場価値は約4.85億元となる。これに譲渡金8億元を加えると、永鋒集団の今回の投資浮動利益は2.57億元を超える。
また、2019年以降、富臨運業は累計6回の配当を行い、合計1億3166.56万元を配分した。永鋒集団は持株比率に応じて約3936.80万元を受け取った。
特筆すべきは、2019年5月、永鋒集団が持株の統合を完了したのと同時に、富臨グループは残りの6008.06万株（総株式の19.17%）を官大福、羅嘉俊、王成盛の3名の自然人にそれぞれ譲渡し、譲渡価格は6.94元/株だった。これにより、富臨グループは富臨運業の株主から完全に退出した。
東陽市国資が引き継ぎ、過去の投資対象の業績は懸念材料
永鋒集団の退き、新たな主導者は東陽市国資办に交代、その背景は何か？
会社の観察によると、同社はA株市場では無名ではない。近年、東陽市国資办は資本運用を頻繁に行い、A株上場企業への進出を加速させている。これまでに東望時代（600052.SH）、中天精装（002989.SZ）、中国高科（600730.SH）、德龍匯能（000593.SZ）など複数の対象を取得し、東望時代と中天精装には直接支配権を獲得し、中国高科には共同買収を通じて実控人の一人となり、德龍匯能には間接的に出資している。文化、建築、教育、エネルギーなど多岐にわたる分野に展開している。
しかし、東陽国資が過去に引き継いだ対象の業績を見ると、その後の改善効果は芳しくない。例として東望時代を挙げると、2021年、東科デジタルは司法拍賣により広厦控股（東望時代の前身）の28.98%の株式を取得し、東陽市国資办はこれにより広厦控股の新たな実控人となった。
東陽国資の支配後、同社は主業を映像事業から大学の温水供給システム運営管理へと転換させたが、収益は依然として厳しい状況にある。2021年から2024年、2025年1-9月までの収益はそれぞれ2.33億元、2.20億元、4.08億元、4.47億元、4.63億元、純利益は-4000.21万元、-2.13億元、1.13億元、-3.67億元、66.03百万元と推移し、2025年通年の損失予想は-4.50億元となっている。
（東望時代の業績変動）
次に中天精装を見ると、2024年6月に東陽国資が支配に入り、伝統的な内装装飾事業から半導体産業チェーンへの深度転換を主導した。しかし、転換は始まったばかりで、業績はさらに悪化し、以前の下落から継続的な赤字に転じている。2024年、2025年1-9月の売上高はそれぞれ3.62億元、2.12億元、純利益は-4.28億元、-6204.67万元と予想され、2025年通年の予想損失は1.28億元から1.90億元の範囲にある。
（中天精装の業績変動）
富臨運業に目を向けると、同社の経営もまた大きな圧力に直面している。伝統的な道路旅客運輸企業として、主業の成長余地は限られ、近年は綿陽商行（持株比率6.5450%）、三台農商行（持株比率9.6264%）への投資収益に依存している。自社の収益力は十分ではない。永鋒集団の支配から7年以上経つが、配当は続けているものの、主業の突破的な発展や実質的な業績改善は見られない。
2024年、2025年上半期のデータを例にとると、富臨運業の売上高は8.56億元、4.05億元で、前年同期比は-1.05%、-5.56%。純利益は1.22億元、1.15億元で、前年同期比は-18.77%、+41.05%。このうち、2024年には綿陽商行への投資収益1億3523.33万元があり、これは純利益の84.69%を占める。三台農商行への投資収益1254万元は純利益の10.26%。2025年は綿陽商行への投資収益8442.26万元、三台農商行への投資収益990.38万元で、それぞれ純利益の73.34%、8.60%を占める。
（富臨運業の業績変動）
今回の株式譲渡には業績約束が設定されており、取引後3年以内の2026-2028年に、富臨運業の主業の平均営業利益が2800万元未満の場合、新たな支配者は原主業に基づく新しい経営管理チームを再指定でき、かつ、実控人は差額の業績に対して上場会社に補償を行う。
（業績約束と補償の詳細、出典：富臨運業公告）
ただし、この営業利益の閾値も楽観的とは言えない。今後の事業転換の推進については時間が必要であり、他の対象と同様に進められた場合でも、成功するかどうかは不明である。（文｜会社観察、著者｜蘇啓桃、編集｜曹晟源）
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