FRBのグールズビー：インフレが2％に向かえば今年「数回」の利下げもあり得る

シカゴ連邦準備銀行総裁オースタン・グールズビーは、ワイオミング州ジャクソンホールで開催された連邦準備銀行カンザスシティの2025年ジャクソンホール経済シンポジウム「移行期の労働市場：人口動態、生産性、マクロ経済政策」に出席し、2025年8月21日。REUTERS/Jim Urquhart · ロイター

著者：ハワード・シュナイダー

2026年2月18日（水）午前12:54（GMT+9） 3分で読む

著者：ハワード・シュナイダー

ワシントンD.C.、2月17日 (ロイター) - シカゴ連邦準備銀行総裁のオースタン・グールズビーは、火曜日に、インフレが中央銀行の2％目標に向かって再び低下すれば、今年「数回」の金利引き下げを承認する可能性があると述べ、最近の弱い消費者物価報告を、サービス価格の上昇が強いことを隠すものとして軽視した。

1月の消費者物価上昇率は予想を下回る2.4％だったが、グールズビーは、その結果の一部を、前年初めの高インフレ率が比較から外れた影響だと部分的に否定した。サービスのインフレは一方、「抑えられていない」状態で、先月は年率3.2％と高めだった。

「…もし私たちが2％のインフレに向かっている道筋を示せるなら、2026年にはいくつかの金利引き下げが可能だとまだ考えている」とグールズビーはCNBCで述べた。「しかし、それを今後のデータで確認しなければならない」

「私たちは基本的に3％付近で停滞している状態だと思うが、いくつかのポジティブな兆候と警告サインもある」とグールズビーは述べた。

FRBは1月27-28日の会合で政策金利を3.5％から3.75％の範囲に据え置き、次回の3月17-18日の会合でも同じ水準を維持する見込みだ。

最近のデータは、FRBを一時的な停滞状態に置いている。1月の雇用増加は予想を上回る13万人で、失業率はわずかに4.3％に低下し、労働市場が崩壊寸前であるとの懸念を和らげ、即時の金利引き下げの必要性を一部否定した。

一方、インフレの2％目標への回復は依然として進行中で、多くの政策立案者は、価格上昇が早すぎるペースで進むことに懸念を抱き続けており、これは金利を現状維持する理由となっている。

FRBの1月会合の議事録は水曜日に公開され、次期FRB議長への移行を待つ間、その懸念の深さについてより詳しい情報を提供する可能性がある。ドナルド・トランプ大統領は、現議長のジェローム・パウエルの任期終了時に、元FRB理事のケビン・ウォーシュを中央銀行のトップに指名している。投資家は現在、ウォーシュが6月16-17日のFRB会合までに承認される場合、金利の変更はないと見ている。

パウエルを含むFRB当局者は、インフレが年央までに2％に向かって再び低下することを期待していると述べているが、グールズビーのように、多くは今後のデータで明確な傾向を確認したいと考えている。

FRBは、個人消費支出（PCE）価格指数を目標に設定しており、これは消費者物価指数（CPI）とは別物で、2023年11月までの最新の統計リリースでは約2.8％で停滞している。12月のPCEデータは金曜日に発表される予定で、FRB当局者はほとんど進展が見られないと予想している。

ストーリー続く  

インフレが2％に向かって低下する見込みがある場合、グールズビーは、FRBの政策金利の「緩やかな目標」として約3％を考慮しており、これは2〜3四半期ごとの金利引き下げを必要とするレベルだと述べた。

FRBは3月の会合で、新たな経済・金利予測を発表する予定だ。12月時点の中央値予測では、今年はあと1回の金利引き下げのみとされていたが、19人の政策担当者の間では意見が分かれており、そのうち8人は少なくとも2回の四半期ごとの引き下げを見込んでいる。

(ハワード・シュナイダーによる報告；アンドレア・リッチによる編集)

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