ちょっと面白いオンチェーンの動きに気づいた - ブータンが水曜日に約3,675万ドル相当のBTC519枚を取引所に移動させた。これはわずか2週間で3回目の大規模売却だ。ブータンの保有量の動きは追っていると本当に凄まじい速度だ。

というわけで、こちらが状況だ：ブータンは激しく流出を続けている。2024年後半には約13,000 BTCを保有していたが、今は約4,453枚まで減少している。わずか数ヶ月で66％の減少だ。今年だけで流出額は$152 百万に達し、1月-2月の小規模な5-15百万ドルの売却から、3月以降は35-45百万ドルの巨大な塊に変わった。先週は彼らの史上最大の週で、7日間で$72 百万が動いた。

ブータンのニュースの観点から興味深いのは、彼らがシンガポールの取引会社QCP Capitalにコインを送っていることだ。今年だけで合計約1660万ドル相当の3回の送金があった。これは構造化されたOTC取引の可能性が高く、パニック売りではない。彼らは何をしているのかよくわかっている。

問題は？ブータンは昨年12月に、$860 百万の価値だったゲレプ・マインドフルネスシティプロジェクトのために最大10,000 BTCを約束していたが、今や4,500枚未満しか保有していない。計算が合わなくなっている。現在の価格約74,000ドルで、残りの保有量は$315 百万相当の価値だ—売却とBTC価格の下落（119,000ドルから）によって大きく影響を受けている。

水力発電によるマイニングでコストベースがほぼゼロになっているというブータンのニュースがあるにもかかわらず、売却はかなり積極的だ。売ったコインは純粋な利益だが、彼らは資産を急速に燃やしている。彼らが一時停止するのか、それともさらに加速させるのか、注目したい。