最近またいくつかのPFPプロジェクトを見て、メンバーシップやブランドコラボをやっている。要するに、「アバター」を通行証に変えることだ。長期的な価値はないわけではないと思うが、それが持続可能な権利として商品化できるかどうか次第だ。毎回注目を集めて新規を引き込み、底値を支えられなくなったら困るだけだ…私がバックテストをするときに最も恐れるのはパラメータの過剰適合だが、PFPもかなり似ている。短期的なデータは良く見えるが、市場環境が変われば通用しなくなる。特に今、いくつかの地域では税金や規制が一時的に厳しくなったり緩和されたりして、入出金の見通しが変わると、みんな最初は財布を閉じがちだ。メンバーシップのストーリーも本当の需要を試される。とにかく、私はまず「何回使えるか、値段に見合うか」を第一指標にしている。迷因に引きずられすぎないように。