私はここで、先物市場の取引量が現物市場に比べて急増しているのを見ています。比率は約5.1倍に上昇し、2023年半ば以来の最高水準です。基本的に、先物指数が今や市場を支配しています。

これは、ほとんどの取引が直接の買いと売りではなく、レバレッジを使った取引で行われていることを意味します。デリバティブがこれほど増加し、現物市場が安定している間は、清算に対する感度が大幅に高まります。だからこそ、最近の動きは激しいけれど短期間で終わる傾向があり、ビットコインが行っているような動きです。

オンチェーンのデータは、より慎重なシナリオを強調しています。過去30日間で見た需要は-30,800 BTCとネガティブであり、損失を出している供給は、長期的な下落を予兆するレベルにまで増加しています。さらに、大手取引所は前回のラリー中にかなり売却し、小売は安値で買い増していました。これらすべてが、今後のボラティリティを示唆しています。

ビットコインは現在約73,940ドルで、24時間で0.93%下落していますが、週間では2.98%上昇しています。問題は、これほど高い先物指数があると、どんな動きも連鎖的な清算に変わる可能性があることです。注意が必要です。