🔥Bitunixアナリスト：インフレ伝導は確認されているが、需要側は追随しておらず、政策の意見の相違が高まる中、期待の不一致による流動性の再評価が進行中

データはインフレ圧力がエネルギーから上流へと拡散し続けていることを示すが、需要側はまだ追随しておらず、政策期待と市場の価格付けに明らかなミスマッチが生じている。3月のPPI年率は4%に上昇し、局面のピークを記録、エネルギーコストが供給チェーンを通じて生産側に伝わっていることをさらに裏付けるが、コアPPIは依然として穏やかであり、以前のCPI構造と一致している。これは現在のインフレが「コストプッシュ」であり、「需要過熱」ではないことを示している。これにより、市場は重要な矛盾に直面している：インフレは存在するが、全面的な引き締めを支えるほどではない；経済は顕著な弱体化を示していないが、緩和を支えるほどの強さもない。政策シグナルの観点からは、意見の相違が急速に拡大している。一方で、米連邦準備制度の関係者は長期的に高金利を維持し、利下げを遅らせる傾向を示している（部…
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