スペースXにとって興味深い瞬間。イーロンの宇宙企業は上場準備を進めており、突然、一般の人々は同社が何十億ドル規模のビットコインを保有していることを知る必要が出てきた。ここで何が起きているのか見てみよう。

ブルームバーグによると、スペースXは秘密裏にIPO申請を準備しており、既に3月にも提出される可能性がある。スケジュールは6月の上場を予定しており、その時点で同社の評価額は1兆7500億ドルを超える見込みだ。彼らは最大500億ドルを調達したいと考えており、これはサウジアラムコの2019年の記録を破ることになる。かなり野心的だ。

しかし、ここで面白いのは：そのS-1申請書には、投資家がスペースXが約8,285ビットコインを保有していることを知ることになる点だ。これは印象的に聞こえるが、そのポジションの価値を見ると驚くかもしれない。12月初めには、そのポートフォリオは約7億8000万ドルの価値で、ビットコイン価格は約92,500ドルだった。2月にスペースXとxAIの合併が話題になったときには、その価値は約6億5000万ドルに下がり、BTCは約78,000ドルだった。今の時点では、その額は約5億4500万ドルにまで落ちている。これは、スペースXが一度もコインに触れることなく、3か月で2億3500万ドルの価値減少を経験したことになる。

これが意味するのは：スペースXの利益報告は、ビットコインの価格が下落したときに紙上の損失を示すことになるということだ。企業が売却しようとしまいと関係なく、その結果は四半期ごとの結果に反映される。これがテスラに関係している。

テスラは最も近い前例を提供しており、正直あまり安心できるものではない。マスクの自動車メーカーは、ビットコインの価格下落による会計上の損失を何億ドルも計上してきたが、ポジション自体は一度も変更していなかった。それが繰り返し頭痛の種となり、同社の足を引っ張ってきた。スペースXも同じダイナミクスを経験する可能性があるが、今回は数年ぶりのビットコインの大きな下落局面の中にいるのだ。

とはいえ、スペースXは昨年、948億ドルの売上と170億ドルの純利益を報告している。したがって、ビットコインの紙上損失が数百万ドルであっても、マスクの企業にとっては大きな影響は少ないだろう。興味深いのは、スペースXはテスラとは異なり、一度もビットコインを売却したり再購入したりしていない点だ。データは、同社が各サイクルを通じてただ保持し続けてきたことを示している。

では、何が見えるのか？スペースXは計画通りに上場し、今やそのビットコインポジションは、計画発表時よりも価値が下がっている。投資家はその数字をバランスシートで目にし、それが何を意味するのか疑問に思うだろう。今後数ヶ月のスケジュールは非常に興味深いものとなる。