ビットコインの最近の暴落と回復について、面白いことに気づきました。2月初旬にBTCが約6万ドル付近まで下落したとき、ボラティリティ指数は激しく急上昇し、DVOLとBVIVはともに90％に達しました。これは歴史的に、市場の底でパニックが最高潮に達したときに現れるサインです。ピーク時の恐怖の反対は、これらの指標が下がり始めるときであり、それはいわゆる降伏のサインとされています。

私の目を引いたのは、ビットコインのボラティリティが2月にピークを迎えた一方で、伝統的な市場のVIXは数週間遅れてやっと急騰し、以前見られた極端なレベルにはまだ到達していないことです。これは、ウォール街が暗号通貨で起きたことにまだ追いついていないことを示しているのかもしれません。両市場は似たようにボラティリティを恐怖の指標として使い始めており、爆発的に上昇するときは、通常ピーク価格の逆であり、底値が近いことを示しています。

このパターンは過去にも何度か現れています。2024年8月に価格が5万ドルに下落したときや、2022年11月にFTXの崩壊後に20万ドルを下回ったとき、両方ともボラティリティが90％に達し、その後反発しています。もしこのプレイブックが当てはまるなら、2023年10月に126kから始まった下落トレンドはすでに終わっている可能性があります。ビットコインは今約74kに位置しており、これらのボラティリティの指標は、最悪の局面を過ぎたことを示唆しています。保証はできませんが、ピーク時のパニックの逆は、通常、市場がすでに底を打ったことを意味します。