株式と原油、債券市場が揺れる中でもビットコイン取引者は冷静さを保っています。イランの紛争が3週目に入り、ビットマップ市場のボラティリティ指標が顕著に安定した様子を示しているのは興味深いです。

伝統的な市場参加者は恐怖に陥っており、VIXは32％まで急騰し、原油の変動性指数OVXは100％を超え、債券の変動性を示すMOVE指数も95％に達しています。一方、ビットコインの内在的ボラティリティ指数BVIVは55〜60％の範囲で驚くほど安定した傾向を維持しています。これは暗号取引者がプットオプションを使ったヘッジにあまり積極的でないことを意味します。

ビットコインが74.16Kドル付近で動いている間も、比較的大きな変動性なく過ごせている理由は何でしょうか。一つの説明は、すでに暗号市場が調整過程を経ている点です。昨年の高値から下落した後、多くの強気投資家はすでにポジションを整理し、残った投資者はすでに下落リスクに備えていたのです。ビットマップ市場のこの特性上、外部ショックに対する反応は伝統資産よりも少ない可能性があります。

興味深いことに、歴史は繰り返されています。ビットコインは2020年以降、さまざまな地政学的イベント期間に60日単位で二桁のリターンを記録してきました。今回の紛争期間でも2週間で10％以上上昇し、このパターンを踏襲しています。ビットマップのこの回復力は、伝統市場との乖離をより際立たせています。

一方、企業も暗号資産に注目しています。最近、あるマイニング会社が6ヶ月で株式数を倍増させ、100億ドル以上を調達してイーサリアムのほぼ5％を蓄積したとのことです。現在、トークンあたりの平均コストは2,206ドルで、487万イーサを保有している状態です。機関や企業の参加が拡大するにつれ、暗号市場の構造も変わりつつあるようです。