ただ暗号通貨を通じて銀の投げ売りが連鎖しているのを見ていて、かなり混乱してきている。1日で17％下落し、清算も激しい - Hyperliquidのトークン化された銀ポジションで$17 百万程度が消し飛んだのを見た。ほとんどロングが巻き込まれている。金や銅もそれに続いて下落している。

何よりも驚くのは、今の水が非常に薄いことだ。誰もが持ち直しに過剰にレバレッジをかけていて、リバウンドが続かないため、ボラティリティが急上昇すると一気に崩壊する。これらの強制的な巻き戻しは自己増殖していく。マイケル・バーリーはこの正確なシナリオについて語っていた - いわゆる担保の死のスパイラルで、暗号資産のポジションが崩れると、トレーダーは利益の出ている金属取引を売って証拠金を補填しなければならなくなる。もはやクリーンなマクロ経済ではなく、単なるポジショニングと強制売却のゲームだ。

BTCも76Kを超えられず、今は約74Kに留まっている。パーペチュアルの資金調達率は1か月以上マイナスのまま。これは明らかにショートの過剰ポジションだ。水がこれほど薄く、みんな同じ取引に集中していると、ちょっとした悪い動きで全てが横ばいになる。ウォーシュや金利予想に関するFRBの政策のノイズ？ほとんど関係ない。これは清算のゲームであって、マクロのゲームではない。