昨日気づいたのだが、ビットコインオプションのプット/コール比率が0.84に達し、2021年以来の最高値となった。トレーダーたちは実際に史上最高の価格で下落リスクのヘッジを提供しており、市場に対する恐怖心が高まっているようだ。プットプレミアムは取引量に対して4ベーシスポイントに達し、2022年の危機時の3倍にまでなっている。

しかし面白いことに、VanEckのデータによると、こうしたオプション市場の恐怖が高まると、通常は価格の上昇サインとなることが多い。過去6年間の履歴では、同様の防御的な指標は、90日間で平均13%、1年で133%の上昇を伴っていた。実現ボラティリティは80から50に低下し、資金調達率も4.1%から2.7%に下がっており、市場のレバレッジも減少している。

したがって、これは典型的な逆張りシグナルのようだ—投資家は恐怖を感じているが、歴史的にはこれが上昇前の準備段階であることが多い。感情がいつ変わるかを見守る価値はあるだろう。