FOMCが金利据え置きを決定し、市場のFOMC予想が大きく変わった。1月の利下げ確率は11月中旬に40％を超えていたのに、今週の会合時点でほぼゼロまで低下。FOMC予想の急激な転換だ。

ビットコインはこの決定を受けて73.74K付近で推移しており、動きが鈍い。2ヶ月前のトレーダーの楽観的な見方は完全に消え去り、市場はFOMC予想で変更なしを99％の確率で織り込んでいた。短期的な緩和期待も事実上消滅している。

3月のFOMC会合で利下げが再開される可能性は16％程度と見られており、4月になってもFOMC予想では30％程度に過ぎない。パウエル議長の記者会見（東部時間午後2時30分）では、金利据え置きの理由である雇用の低調さとインフレ懸念のバランスについて詳しく語るはず。議長の慎重なトーンが示されれば、ビットコインを含むリスク資産に短期的な圧力がかかる可能性がある。

LVRGリサーチのディレクター、ニック・ラック氏は、FRBの持続的なインフレ懸念を背景に、当面のボラティリティが見込まれると指摘。FOMC予想では2026年以降も利下げが限定的と見ている市場参加者が多く、その姿勢がビットコイン市場に影響を与えそうだ。

ところで、Bitmine Immersion Technologiesという採掘企業がここ6ヶ月でイーサリアム投資にシフト。487万ETH（現在の価格で約2.32K）を保有し、企業として最大規模のETH保有者になったという。ただし四半期で38億ドルの純損失を計上しており、デリバティブ損失が大きい。ステーキング事業の収益は1100万ドル程度だが、一般管理費が7500万ドルに膨らんでいて、コスト構造に課題がある状況だ。