マイナーの収益性の数字を確認したところ、かなり厳しい状況になっています。

彼らが生産コストを見積もるために使っている回帰モデルによると、マイナーは1BTCあたり約88,000ドルを費やしており、価格は約73,700ドルです。
つまり、彼らが掘り出す各コインのコストは、市場価値よりもほぼ15,000ドル高いことになります。
基本的に、各ブロックで20％の損失を出しながら運営している状態です。

この状況は中東の地政学的危機によって悪化しました。
原油価格は100ドル超に急騰し、オマーン海峡はほぼ閉鎖状態で、これが電力コストに直接影響しています。
推定では、世界のハッシュレートの8-10％がこれらのエネルギー供給に敏感な地域にあります。
その結果、先週土曜日には難易度が7.76％下落し、今年最大の下落の二つ目です。
ハッシュレートは920 EH/sに後退し、最近達成した1ゼタハッシュの記録を大きく下回っています。

面白いのは、コストをカバーできなくなると、マイナーはビットコインを売って運営資金を調達せざるを得なくなる点です。
これにより、すでに厳しい市場にさらなる供給圧力がかかっています。
総供給量の43％が損失状態にあり、バルーン（大口投資家）がリバウンド時に分散して売却し、多くのレバレッジも蓄積されています。
上場しているマイニング企業は、ビットコインのマージンが持続不可能になったため、AIや高性能コンピューティングに pivot（方向転換）しています。
4月初旬に予想される次の難易度調整は、ビットコイン価格が88,000ドル未満にとどまる場合、さらに下がる可能性が高いです。
ネットワークは自己調整しますが、コストが収益を超え、難易度が十分に下がるまでの期間は、実質的なダメージが発生するタイミングです。
これは、マイナーだけでなく、強制売却を吸収するスポット市場にも影響を及ぼします。