先週のビットコインの動きを見て、実際に何が起こったのかを分析してみました。あの上昇は新しい買い手が勢いよく参入したわけではなく、むしろ価格に逆張りしていた人たちが売りポジションを手仕舞いしたことによるものでした。これらの人たちがショートを閉じると、自然に価格は上昇しますが、これは本物の買いによる市場の押し上げとは異なります。

このダイナミクスを観察するのは興味深いです。なぜなら、すべての上昇が持続可能であるわけではないことを示しているからです。多くの場合、実際の需要の変化よりも、ヘッジのためにポジションを調整した結果としての技術的な反応を見ているに過ぎません。だからこそ、オープンポジションのデータも注視すべきです。ショートの閉鎖による動きはよりボラティリティが高く、すぐに反転する可能性もあります。