マイケル・セイラーからビットコインについて面白いことを聞いたばかりで、実際に非常に理にかなっている。彼はビットコインの市場の旅路をアップルの初期段階に例えている—特に、「絶望の谷」と呼ばれる時期で、皆がその会社が生き残るか疑問視していた時期だ。

考えてみてほしい。アップルは何年も懐疑的な見方、価格の暴落、失敗した実験と見なされることに直面してきた。FUD（恐怖、不確実性、疑念）は絶え間なかった。でも、長期的なビジョンを理解していた人たちは作り続けた。やがて、アップルは史上最も価値のある企業の一つになった。

セイラーのポイントは、ビットコインも同じパターンにあるということだ。我々は何度もFUD、規制の懸念、取引所の崩壊、暗号通貨は死んだと宣言されるサイクルを経験してきた。毎回、市場のムード次第で「革命的な技術」から「全て詐欺だ」といったストーリーに変わる。それが絶望の谷だ—感情が最も暗く、多くの人が諦めた時期。

しかし、今回は何が違うのか：機関投資家の採用だ。90年代のアップルとは異なり、ビットコインには今や本格的な資本とインフラが積み上げられている。FUDは依然として襲ってくるが、土台はより強固になっている。

この比較が説得力を持つのは、タイムラインだ。アップルはその谷を何年も過ごし、ブレークスルーの採用を迎えた。ビットコインはそれを10年以上続けている。各FUDサイクルは実際にネットワークを強化し、より真剣な参加者を引き込んできた。

問題は、ビットコインがFUDを生き延びるかどうかではなく、我々がついにその谷の段階を超えつつあるかどうかだ。機関投資の流入、規制の明確化、実際のユースケースは、その兆候を示している。しかし、FUDはおそらくこれからも続くだろうし、それもまたパターンの一部だ。