ストレージチップ市場は「買い上げる人は買い、下げる人は買わない」という投資ロジックに左右されており、メモリースティックの現物市場は「値上がり停止から値下がりへ」となっている。ニュース面では、3月25日、Google研究所がTurboQuantというAIメモリ圧縮アルゴリズムを発表し、大規模モデル推論で最もメモリを消費するKVキャッシュ（キー値キャッシュ）を少なくとも6倍圧縮でき、同時に8倍の性能向上を実現すると宣言した。米国株のストレージチップセクターは大きく下落し、昨年から上昇していたストレージチップの現物市場価格も調整局面に入った。しかし、深セン華強北では、このメモリースティックの値下げトレンドはより早く始まった。3月中旬からDDR4、DDR5メモリースティックの価格調整が始まり、現在までに20％〜30％の値下がりを見せている。華強北の販売業者は、新京報ベシェ・ファイナンス記者に対し、その背後には複雑な理由があると語った。上流のメーカーによる売り抜きや、下流の個人投資家の恐慌心理による売り急ぎなどだ。ただし、ストレージチップの契約市場は値下がりの影響を受けていない。業界アナリストは、2026年3月末までにサーバー、PC、スマートフォンなどの用途で在庫不足が続き、AIやデータセンターの建設が進むにつれて、ストレージ価格の上昇傾向は継続すると見ている。「一日二回の価格変動」メモリースティック市場は「暴利」バブルから恐慌の熊市へ「去年と今年の市場はまるで牛市と熊市のようだ」と、華強北でメモリースティックのビジネスを営む段天婷は、新京報ベシェ・ファイナンス記者に語った。値上がりも値下がりも正常な市場現象だが、この2年でのストレージチップ価格の大きな変動は非常に珍しい。華強北のストレージチップ現物卸売市場では、現在「一日二回の価格変動」の下落局面を経験している。複数の商人は、3月中旬以降、メモリースティックの価格が20％〜30％下落し、毎日何度も価格が変動していると述べた。この値下げの原因について、華強北のメモリースティック業界内では、3月中旬にサムスンやSKハイニックスが在庫処分を始めたことが伝えられている。最初に情報を得た上流の販売業者は13日と14日に大量売却を行い、一時的に「供給過剰」の状況となり、その圧力がより大きな商人層に伝わったとされる。この下落の背後には、売買双方の複雑な心理戦も存在する。メモリースティックの価格高騰と急落を経験した段天婷は、「買い上げる人は買い、下げる人は買わない」という心理を分析し、市場価格が上昇しているときは皆が商品を追い求めるが、価格が下がり始めると下流の顧客は様子見をし、多くの売り手は最初は耐えられるものの、「去年の利益を得たこともあり」心理的価格底を割ると恐慌的に売り急ぎ、「こうなるほど、誰も買い手がいなくなる」と述べた。複数の関係者は、ベシェ・ファイナンス記者に対し、小売段階でのストレージチップの需要は価格によって一定程度抑制されていると指摘した。例えば、パソコンを組み立てる個人消費者は価格を見極めて購入をためらう傾向がある。しかし、ストレージチップ市場は「値下がりが止まらない」状態にもかかわらず、参入を希望する人もいる。「私は外で迷っている、参入すべきかどうか」と、あるストレージチップの交流グループでは、わずか5時間余りで150人以上が参加し、古参の売買者だけでなく、新規参入を検討している人も多い。グループの管理者が示したスクリーンショットには、メモリ、ストレージチップ、電子部品を名乗るグループチャットが満員になっている様子が映っている。段天婷は、昨年から多くの「素人」がメモリースティックのビジネスを始め、「稼げると思った」と観察している。2025年にはストレージチップの価格上昇サイクルに入り、メモリースティック一つで百元、千元単位の値上がりもあり、商人の利益も拡大する。しかし、段天婷は、「暴利」は常態ではなく、去年以前はメモリースティックの卸売市場は「微利時代」で、一つのメモリースティックで数元稼ぐ程度だったと語る。AIの応用とモデル規模の拡大が同時に進行長期的なストレージチップの上昇を支える今回のストレージチップの値下がり局面でも、一部のブランドや型番のチップは免れている。「一定の偶然性があり、すべてのメーカーが値下げしているわけではない。いくつかのブランドや型番は大きく値下がりしている」と、パソコン組み立てを手掛ける呉偉はベシェ・ファイナンス記者に語った。例えば、百威48Gや宏碁32Gは価格が比較的早く下落し、300〜400元の値下がりを見せている。ただし、昨年来DDR4やDDR5の価格が3倍に高騰したことと比べると、その下落幅は大きくない。しかし、長期的にはストレージチップの価格は依然として上昇傾向にあり、特に契約市場では、スマートフォンやパソコンなど多くのエンドユーザーがこの市場の主力を構成しており、多くは上流のチップメーカーと契約を結んでいる。TrendForce集邦諮詢の王豫琪分析師は、2026年のストレージチップの契約価格は依然上昇を続け、その上昇幅は年末まで続くと予測している。短期的には市場に一時的な変動も見られるが、AIやデータセンターの建設が進むにつれて、ストレージ価格の動きは支えられ続けると見ている。短期的な調整はあっても、産業の長期成長トレンドには変わりない。ストレージチップの価格上昇を支える「供給不足」と「需要過剰」の矛盾は依然として存在し、集邦諮詢の許家源は、2026年3月末までにサーバー、PC、スマートフォンなどの用途で在庫不足の影響が続き、DRAM（ダイナミックランダムアクセスメモリ）の全体的な不足は、2028年の新生産能力の稼働後に徐々に緩和されると述べている。Googleの研究成果により、多くのストレージチップ大手の株価が「地震」のように揺れ動いたことについて、王豫琪は、TurboQuantはKVキャッシュを圧縮することで、モデルの精度を損なうことなくメモリ使用量を削減できるとしながらも、この技術は本質的にリソースの効率的利用を高めるものであり、全体的な需要を弱めるものではないと指摘した。推論コストが下がることで、AIの応用シーンやモデル規模は通常拡大し続けるため、長期的にはストレージ需要の成長を促進すると見ている。（インタビュー対象者の要請により、呉偉は仮名とする）
ストレージチップ価格が急落：現物市場は「急落」、先物市場は依然品薄
ストレージチップ市場は「買い上げる人は買い、下げる人は買わない」という投資ロジックに左右されており、メモリースティックの現物市場は「値上がり停止から値下がりへ」となっている。
ニュース面では、3月25日、Google研究所がTurboQuantというAIメモリ圧縮アルゴリズムを発表し、大規模モデル推論で最もメモリを消費するKVキャッシュ（キー値キャッシュ）を少なくとも6倍圧縮でき、同時に8倍の性能向上を実現すると宣言した。米国株のストレージチップセクターは大きく下落し、昨年から上昇していたストレージチップの現物市場価格も調整局面に入った。
しかし、深セン華強北では、このメモリースティックの値下げトレンドはより早く始まった。3月中旬からDDR4、DDR5メモリースティックの価格調整が始まり、現在までに20％〜30％の値下がりを見せている。華強北の販売業者は、新京報ベシェ・ファイナンス記者に対し、その背後には複雑な理由があると語った。上流のメーカーによる売り抜きや、下流の個人投資家の恐慌心理による売り急ぎなどだ。
ただし、ストレージチップの契約市場は値下がりの影響を受けていない。業界アナリストは、2026年3月末までにサーバー、PC、スマートフォンなどの用途で在庫不足が続き、AIやデータセンターの建設が進むにつれて、ストレージ価格の上昇傾向は継続すると見ている。
「一日二回の価格変動」
メモリースティック市場は「暴利」バブルから恐慌の熊市へ
「去年と今年の市場はまるで牛市と熊市のようだ」と、華強北でメモリースティックのビジネスを営む段天婷は、新京報ベシェ・ファイナンス記者に語った。値上がりも値下がりも正常な市場現象だが、この2年でのストレージチップ価格の大きな変動は非常に珍しい。
華強北のストレージチップ現物卸売市場では、現在「一日二回の価格変動」の下落局面を経験している。複数の商人は、3月中旬以降、メモリースティックの価格が20％〜30％下落し、毎日何度も価格が変動していると述べた。
この値下げの原因について、華強北のメモリースティック業界内では、3月中旬にサムスンやSKハイニックスが在庫処分を始めたことが伝えられている。最初に情報を得た上流の販売業者は13日と14日に大量売却を行い、一時的に「供給過剰」の状況となり、その圧力がより大きな商人層に伝わったとされる。
この下落の背後には、売買双方の複雑な心理戦も存在する。メモリースティックの価格高騰と急落を経験した段天婷は、「買い上げる人は買い、下げる人は買わない」という心理を分析し、市場価格が上昇しているときは皆が商品を追い求めるが、価格が下がり始めると下流の顧客は様子見をし、多くの売り手は最初は耐えられるものの、「去年の利益を得たこともあり」心理的価格底を割ると恐慌的に売り急ぎ、「こうなるほど、誰も買い手がいなくなる」と述べた。
複数の関係者は、ベシェ・ファイナンス記者に対し、小売段階でのストレージチップの需要は価格によって一定程度抑制されていると指摘した。例えば、パソコンを組み立てる個人消費者は価格を見極めて購入をためらう傾向がある。
しかし、ストレージチップ市場は「値下がりが止まらない」状態にもかかわらず、参入を希望する人もいる。
「私は外で迷っている、参入すべきかどうか」と、あるストレージチップの交流グループでは、わずか5時間余りで150人以上が参加し、古参の売買者だけでなく、新規参入を検討している人も多い。グループの管理者が示したスクリーンショットには、メモリ、ストレージチップ、電子部品を名乗るグループチャットが満員になっている様子が映っている。
段天婷は、昨年から多くの「素人」がメモリースティックのビジネスを始め、「稼げると思った」と観察している。2025年にはストレージチップの価格上昇サイクルに入り、メモリースティック一つで百元、千元単位の値上がりもあり、商人の利益も拡大する。しかし、段天婷は、「暴利」は常態ではなく、去年以前はメモリースティックの卸売市場は「微利時代」で、一つのメモリースティックで数元稼ぐ程度だったと語る。
AIの応用とモデル規模の拡大が同時に進行
長期的なストレージチップの上昇を支える
今回のストレージチップの値下がり局面でも、一部のブランドや型番のチップは免れている。
「一定の偶然性があり、すべてのメーカーが値下げしているわけではない。いくつかのブランドや型番は大きく値下がりしている」と、パソコン組み立てを手掛ける呉偉はベシェ・ファイナンス記者に語った。例えば、百威48Gや宏碁32Gは価格が比較的早く下落し、300〜400元の値下がりを見せている。ただし、昨年来DDR4やDDR5の価格が3倍に高騰したことと比べると、その下落幅は大きくない。
しかし、長期的にはストレージチップの価格は依然として上昇傾向にあり、特に契約市場では、スマートフォンやパソコンなど多くのエンドユーザーがこの市場の主力を構成しており、多くは上流のチップメーカーと契約を結んでいる。
TrendForce集邦諮詢の王豫琪分析師は、2026年のストレージチップの契約価格は依然上昇を続け、その上昇幅は年末まで続くと予測している。短期的には市場に一時的な変動も見られるが、AIやデータセンターの建設が進むにつれて、ストレージ価格の動きは支えられ続けると見ている。短期的な調整はあっても、産業の長期成長トレンドには変わりない。
ストレージチップの価格上昇を支える「供給不足」と「需要過剰」の矛盾は依然として存在し、集邦諮詢の許家源は、2026年3月末までにサーバー、PC、スマートフォンなどの用途で在庫不足の影響が続き、DRAM（ダイナミックランダムアクセスメモリ）の全体的な不足は、2028年の新生産能力の稼働後に徐々に緩和されると述べている。
Googleの研究成果により、多くのストレージチップ大手の株価が「地震」のように揺れ動いたことについて、王豫琪は、TurboQuantはKVキャッシュを圧縮することで、モデルの精度を損なうことなくメモリ使用量を削減できるとしながらも、この技術は本質的にリソースの効率的利用を高めるものであり、全体的な需要を弱めるものではないと指摘した。推論コストが下がることで、AIの応用シーンやモデル規模は通常拡大し続けるため、長期的にはストレージ需要の成長を促進すると見ている。
（インタビュー対象者の要請により、呉偉は仮名とする）