ちょっと注意すべきことを見つけた。ムルバン原油が初めて$100 ドルを超えたのだ、これは単なる石油の話だけではなく—ビットコインやより広い市場にも影響し始めている。

何が起きているのか。中東の緊張がほぼ石油市場を二つの世界に分裂させている。ホルムズ海峡のような chokepoints に依存している原油と、アブダビ産のムルバン—フジャイラを通じて動き、すべての地政学的リスクを完全に迂回している原油だ。ムルバンが1バレル100ドル超えになると、精製業者は今すぐ手に入れられる石油をめぐって激しく競争していることを意味する。これは投機的な先物のノイズではなく、実際の物理的な需要だ。

私の目を引いたのはプレミアムだ。ムルバンはWTIやブレントよりも顕著に高く取引されており、市場が深刻な供給不安を織り込んでいることを示している。そして、これがポイントだ—こうした物理的な油価格の高騰を見ると、通常、市場が再開したときにより広範なベンチマークにも波及する。もしWTIやブレントがムルバンの上昇に追随すれば、全体的に三桁の価格帯になる可能性がある。

ビットコインにとって特に重要なのは、最初はそう見えないかもしれない。このBTCにはキャッシュフローや収益がなく、それを支えるものはない。あるのは流動性状況とインフレ期待へのエクスポージャーだ。持続的な油価の高騰はインフレ懸念を高め、それが中央銀行に金利を据え置くか、再び引き上げさせる可能性がある。これによりマネーサプライが引き締まり、歴史的にリスク資産、特にビットコインに圧力をかける。

BTCは今週初めに$74K ドルをつけた後、約73,940ドルで取引されている。WTIとブレントはすでにこの紛争が始まってから約30％上昇している。直接的なつながりはないが、実際に油のストレスは株式や暗号資産に波及しやすい。アジア市場が開くときや、その後の週の展開を注視する価値がある。