最近市場を見ていると、金の方は確かに少し軟調で、マクロの圧力が強まっているように見える。これに対してビットコインは流動性が維持されており、この対比はなかなか面白い。ちょうど円の方も、19000円付近で変動を経験している感じで、世界の資産が再評価されているような感覚だ。

ビットコインのパフォーマンスが相対的に堅調なのは、流動性環境がそれほど逼迫していないか、あるいは市場が避難資産の代替品を探しているからかもしれない。金は伝統的な避難先として一般的だが、今のところあまり効果的ではないように見える。これは単なるリスク回避だけではなく、より複雑なマクロ要因が作用している可能性を示している。

今後はやはりマクロデータの変化、特に金利とインフレ期待に注目すべきだと感じる。19000円の変動も、世界の流動性の逼迫度を反映している可能性がある。暗号資産の世界では、もし流動性が引き続き維持されれば短期的には支えになるかもしれないが、マクロの圧力が本格的に爆発したら何が起きるか分からない。