最近、ウォール街のビッグプレイヤーたちが今年の市場状況について興味深い話をしました。彼らは、AIに牽引されたラリーの容易なフェーズは終わったようで、今後はより選別的なフェーズに入ると言っています。

ブラックロックのリック・リーダー、UBSのウルリケ・ホフマン＝ブルカーディ、サードポイントのダニエル・ルーブ—allは、資本がメガキャップのテック株から産業、電化、ヘルスケアなど他のセクターへと移りつつあることに全員が同意しています。つまり、投資家は同じテーマに飽きてきており、今後は成長や破壊的イノベーションがどこから現れるかにより注目しているということです。

これは私たちの暗号資産にとっても重要です。ビットコイン(BTC)は現在74,300ドルで取引されていますが、このより断片化された環境ではその立ち位置も変わる可能性があります。以前はビットコインはテックトレードの代理としてよく使われていました—高β、高リスク。しかし、投資家が株式から分散を始めると、ビットコインは異なる視点から魅力的になるかもしれません。

興味深いのは、ビットコインが以前はドルの弱さに対するヘッジとして一貫性がなかったことです。数ヶ月前は、ドルからの資金流出時に金が好まれました。しかし、ビットコインが成長し続けるにつれて、状況は変わる可能性があります。ビットコインは、AIやソフトウェアに駆動される複雑な賭けよりもシンプルな価値提案を持っており、これが優位性となるかもしれません。

リーダーのリーダーによると、AIの生産性は経済成長を促進しつつ、労働市場の弱さがインフレを抑えるのに役立つ可能性があります。より強い成長と低金利の組み合わせは、通常、暗号資産のようなリスク資産にとって強気材料です。しかし、インフレがコントロールされ、実体経済が改善すれば、投資家は代替の価値保存手段を探す必要性が低くなるかもしれません。

そのシナリオでは、ビットコインのケースはマクロの恐怖よりも、ポートフォリオの分散と機関投資の採用に依存する傾向が強まります。UBSのホフマン＝ブルカーディも、AIトレードは大きな変化を迎えていると指摘しています。AI開発を支援する企業を評価してきた3年間の市場の報酬フェーズの後、今は勝者と敗者がより鮮明に分かれる段階に入っています。

UBSはすでにテックセクターのオーバーウェイトをダウングレードし、産業、電化、ヘルスケアにシフトしています。このローテーションは暗号資産にも影響します。広範なAIナarrativeに tied したトークンは、より厳しい監査を受ける可能性があります。ビットコインは、小型の暗号資産よりも優れた立ち位置にあります。なぜなら、その投資ケースはよりシンプルで、ソフトウェアの収益モデルやAIレースの勝敗を証明する必要がないからです。

サードポイントのルーブは、市場はより深い株式選択と空売りを行う投資家を報いていると述べています。彼は、メガキャップのトレードから、より小規模で専門的な企業へのシフトを説明し、ヨーロッパ、日本、韓国などでAIインフラの主要コンポーネントを供給する企業も含まれます。

全体として、これら3人の投資家は、成長が堅調に続き、AIが依然として支配的な力である一方、市場はより難しいナビゲーションを要する年になると描いています。ビットコインにとっては、単純なモメンタムトレーディングの押しは少なくなり、ヘッジや分散、流動性のある代替手段としての独立性を高める必要があることを意味しているでしょう。

一方、XRPは強い取引量とホエールの蓄積によりラリーしていますが、依然として広範な下降トレンドの中にあり、持続的な強気反転は確認されていません。楽天によるXRPの決済アプリへの統合は44万人のユーザーにとって重要かもしれませんが、市場はまだ様子見の態度です。