私は最近、ビットコインが約74,000ドルの周辺を推移していることに気づきました。そして、ETFに関して興味深いことが起きています。流入は安定しており、今週の純流入は約1億5500万ドルで、2週間連続の好調な流れを延長し、合計で約14億7000万ドルに達しています。これは、大手投資家たちが数ヶ月の躊躇の後に再び信頼を寄せ始めたときに見られるような、機関投資家の動きです。

しかしながら、オンチェーンのデータは少し異なる物語を語っています。Glassnodeは、買いの勢いが大きく弱まっており、利益を出している供給は約57%に過ぎないと報告しています。歴史的に、この水準はより深い弱気市場の初期段階に相当します。確定利益は2月以降約63%減少しています。これは、ETFの流入の楽観的な動きに流される前に、二度考えるべきシグナルです。

面白いのは、ビットコインに関するナarrativeが変わりつつあることです。ますます多くの人が、単なる投機資産としてだけでなく、24時間稼働する地政学的ヘッジとして見ているのです。金とは異なり、瞬時に国境を越えることができます。これが、買いシグナルが弱まっているにもかかわらず、機関投資家の流入が安定している理由の一つかもしれません。投資家たちはビットコインに対する見方を再調整しており、これが短期的なボラティリティに関係なく、中期的な価格を支える可能性があります。