もしかしてトランプのスピーチが「市場を動かす」ことで、株式市場全体が圧迫され、木曜日（4月2日）、A株主要指数はすべて下落し、創業板指数は低開低走で2％超の下落、市場全体で4300銘柄以上が下落し、上海・深セン・北京の三市場の取引額は1.86兆元で、昨日より1671億元縮小しました。
3月以降、中東の地政学的リスクが突如として高まり、悲観的なナarrative取引が増加、市場資金は低ボラティリティ資産への避難に向かい、銀行セクターは逆市の動きを頻繁に見せています。百億規模の銀行ETF華宝（512800）の場内価格は0.37％上昇し、日足で段階的に上昇、半年線に迫っています。豚肉関連の逆市活性化、過剰生産能力の重要なタイミングに入り、国家は冷凍豚肉備蓄の収集を開始し、市場初の*農牧漁ETF華宝（159275）は最高2.83％まで上昇し、最終的に1.47％上昇して引けました。
医薬品セクターは逆市の中でも堅調に推移し、イノベーション医薬のリーダー三生国健は13％超の急騰で史上最高値を更新、薬ETF華宝（562050）は一時1.2％超の上昇を見せ、終値で半年線を超えました。現在、イノベーション医薬は「業績の実現、海外展開の加速、会議の催促」の三重サイクルが重なるゴールデンウィンドウ期にあると考えられ、100％イノベーション医薬の研究対象である香港株通イノベーション医薬ETF華宝（520880）は、昨日の爆発的な取引高で6.99％上昇し、最大一日騰落率を記録した後、今日も引き続き上昇しています。
香港株通の自動車セクターも好調で、零跑、吉利などの自動車メーカーは販売好調、業績も堅調です。香港株の新エネルギー車に焦点を当てた香港株通自動車ETF華宝（520780）は、寄付きで一時2％超の上昇を見せ、前高に迫っています。
市場はいつトレンドの上昇局面を迎えるのか？興業証券は五つのシグナルに注目を提案しています：①より明確な規制の反内巻きシグナル；②4月に発表される新世代の混元モデルとDeepSeek大規模モデルが中国のテクノロジーへの信頼を高めるか；③3-4月の経済活動ピーク期のデータが再び予想を超えるか；④香港株ETFがいつ純流入に転じるか；⑤米イラン交渉の進展。
資産配分について、中金公司は、ポジションが軽い場合は、港株のテクノロジー、金、イノベーション医薬など、既に十分に価格が調整された資産に左側から配置することを推奨します。ポジションが重い場合は、適度に売却し、銀行や公益事業などの低ボラティリティの配当資産でヘッジするのも良いでしょう。さらに、油価が高止まりし肥料や穀物の価格が上昇すれば、農産物にも段階的に注目できます。エネルギー貯蔵、石炭などの恩恵を受ける方向も保有可能ですが、コンセンサスの一致や取引の混雑により過度な追高は避けるべきです。
【ETF全知識ホットトピックレビュー】銀行、医薬品、港株通自動車などの業界テーマETFの取引とファンダメンタルズについて解説します。
一、【国有大手銀行は市場の「舵取り役」、農行は3％超の上昇！百億銀行ETF華宝（512800）は段階的に上昇、3月は10％超の超過リターン】
銀行セクターは一日中逆市の動きで、百億規模のトップ銀行ETF華宝（512800）の場内価格は一時0.75％上昇し、終値は0.37％上昇、日足で段階的に上昇し、半年線に迫っています。
2025年の国有大手銀行の業績はすべて明らかになり、純利差が縮小する業界背景の中、六大行は資産規模、営業収入、親会社純利益の全てで正の成長を達成し、年間合計親会社純利益は1.42兆元、現金配当は4200億元超、安定配当率30％、配当利回り約4％で、A株のコア重み株と市場の安定剤として役割を果たしています。
今日も国有大手銀行は好調を維持し、農業銀行は3％超の上昇、建設銀行、郵政銀行、中国銀行、交通銀行は1％超の上昇、工商銀行も追随しています。さらに、渝農商行、華夏銀行、沪農商行なども上昇しています。
地政学的衝突の激化により、株式市場の変動性が高まり、資金の避難意識も高まっています。この過程で、高配当、低バリュエーション、低ボラティリティの防御セクターが配置価値を示しています。直近の3月、中証銀行指数は3.83％上昇し、すべての中証二次指数の中でトップとなり、同時期の上海総合指数、創業板指数、深セン成指はそれぞれ6.51％、3.79％、7.02％下落し、銀行セクターは上海指数に対して10.34％の超過リターンを示しました。
注：中証銀行指数の過去5年の騰落率は、2025年6.79％、2024年34.71％、2023年-7.27％、2022年-8.78％、2021年-4.41％です。構成銘柄は指数の規則に従い適宜調整され、過去の実績が将来を保証するものではありません。
現状、長江証券は、市場のリスク許容度が系統的に低下している環境下で、すでに3四半期にわたり調整された銀行セクターの防御価値が際立っていると指摘しています。現在の水準は昨年10月初旬や今年1月下旬の相対的な安値に近く、安全マージンもあり、PB-ROEの評価も低く、業績の好調、指数ファンドなどの資金圧力も徐々に解消されつつあります。
銀河証券は、短期的な避難需要の高まりが銀行セクターの配置価値を高めており、今後の修復は主にファンダメンタルの改善から期待できると予測しています。2026年の業績弾力性もさらに解放される見込みです。低金利と中長期資金の市場参入加速の環境下で、銀行セクターの高配当・低バリュエーションの特性は、長期資金やリスク資産にとって引き続き魅力的です。
銀行ETF（512800）とその連動ファンド（Aクラス：240019、Cクラス：006697）は、中証銀行指数をパッシブに追跡し、A株の42銘柄を構成銘柄としています。最新の規模は約120億元で、2025年以降の平均取引額は8億元超、A株の銀行系ETFの中で最大規模、流動性も最良です。
二、【業績と海外展開、二大コア支援！イノベーション医薬は逆市で活況、520880は継続上昇、薬ETFは半年線を突破！未来の市場規模は2兆超】
地政学的リスクが複雑多様化し、AH市場の変動も激化。昨日急騰したイノベーション医薬の熱気は依然高く、多くの銘柄が逆市で強含み！
港股通のイノベーション医薬は高弾性・高ボラティリティで、維立志博-B、英矽智能、百奥賽圖-Bなど7銘柄は振幅10％超。100％イノベーション医薬の研究対象である港股通イノベーション医薬ETF華宝（520880）は、早朝に2.5％高値をつけ、最終的に0.19％上昇し半年線を維持。昨日は7％近い急騰で、史上最大の一日騰落率を記録しました。
A株の製薬セクターは銘柄によって上昇と下落が入り混じっています。イノベーション医薬のリーダー三生国健は、業績予想を大きく超え、13％の史上最高値を更新！中薬のリーダー雲南白薬、济川薬業も好調で、唯一の製薬セクター代表の薬ETF華宝（562050）は0.58％上昇し、逆市の陽線を連続させ、終値で半年線を超えました。
ニュースによると、三生国健の2025年業績は予想を大きく上回り、売上高は42億元（前年比252.63％増）、親会社純利益は29億元（前年比311.5％増）、非経常利益を除く純利益は27.7億元（前年比1025％増）です。
最近、イノベーション医薬は市場をリードし続けており、520880などの関連ETFは日次の騰落記録を更新しています。大市の調整局面でも、イノベーション医薬は超過リターンを示し、その堅牢性が証明されています。背景には二つのコア支援があると考えられます。
ファンダメンタル面では、2025年度に信達生物、榮昌生物、百济神州、诺诚健华、乐普生物、四环医药、康希诺生物など多くのイノベーション医薬企業が黒字化し、収益サイクルが始まる見込みです。これにより、イノベーション医薬企業の自己資金創出能力が向上し、金利低下予想の影響も弱まると考えられます。
海外展開では、2026年第1四半期に中国のイノベーション医薬の対外ライセンス（BD）取引は53件に達し、前払金は33億ドル超、取引総額は600億ドルを突破し、2025年の年間総額の半分に迫っています。
医薬魔方と東吴証券の推計によると、2030年の中国イノベーション医薬市場規模（院内販売＋院外販売＋BDの前払金とマイルストーン＋販売分配）は2兆元超に達し、複合成長率は24.1％と予測されています。
また、イノベーション医薬は地政学的衝突に対して相対的に免疫性を持ち、現在の不確実性の高い市場環境下で高い配置コストパフォーマンスを示す可能性があります。イノベーション医薬の反攻を効率的に追いかけるには、二つの強力なツールを認識してください。
イノベーション医薬に投資するなら、港股通イノベーション医薬ETF華宝（520880）を選び、100％イノベーション医薬関連企業に投資し、上位10銘柄の比率は70％超。リーダー属性が際立ち、基底資産は港株で高弾性、T+0取引です。
変動を抑えたいなら、薬ETF華宝（562050）を選び、「70％イノベーション医薬＋30％中薬」の独自配合比率を持ち、市場で稀少な対象です。イノベーション医薬の高成長と中薬の高配当を兼ね備え、上昇と下落に強く、攻守両面に優れています。
三、【終盤に急騰！奇瑞汽車は取引高爆発の15％超上昇！新エネルギー車に多重好材料、港股通自動車ETF華宝（520780）は逆市で上昇！】
港股の新エネルギー車は逆市の動きで強く、取引終了時に奇瑞汽車は15％超の急騰、取引高は77億元に達し、吉利は8％超、長城汽車は5％超の上昇を見せました。
注目のETFは、港股通自動車ETF華宝（520780）で、終日逆市の動きながら、15時時点で0.88％上昇。取引時間のズレにより、当日の指数は1.48％上昇し、明日の取引開始後に追い上げが期待されます。
市場全体の情報を総合すると、港股通自動車の逆市活性化には複数の要因が考えられます：
1、販売台数：複数の自動車メーカーが3月の販売実績を公表し、いずれも大きく伸びています。奇瑞汽車の五大ブランドの総販売台数は前年比約15％増、零跑は月販売5万台に復帰し、新勢力のトップに立ち、前年比35％増、前月比78.25％増。理想と小鵬もそれぞれ一定の伸びを示しています。
2、業績：伝統的な自動車メーカーと新興の造車勢力はともに好調な業績改善を見せています。2025年の年次報告を公表した企業では、吉利と奇瑞はともに売上高3000億元超、成長の原動力は新エネルギー車と海外市場です。新興勢力では、零跑は2025年に黒字化、蔚来と小鵬も第4四半期に黒字化しています。
3、マクロの推進要因：油価が高止まりし、電動化の需要期待が高まっています。高油価により燃料車のコストが上昇し、消費者の電気自動車へのシフトが促進され、米欧市場では問い合わせ件数が15％～36％増加。専門家は、これが中期的に純電動車の需要を押し上げ、欧米の一部車企の電動化遅延傾向を逆転させる可能性があると指摘しています。
今後の展望として、中信建投は、現時点で乗用車の内需期待とセクターの評価は底打ちしつつあり、構造的αは輸出超過や高級新エネルギー車の加速に期待できると予測。2025年以降、新エネルギー車の海外展開は新たな成長サイクルを迎え、供給と需要の両面から持続性を持つと見られ、2026年は大きく予想を超える可能性があります。
港股通の新エネルギー車産業チェーンへの投資は、T+0取引が活発な銘柄に注目し、港股通自動車ETF華宝（520780）を推奨します。対象指数は車両全体に焦点を当てつつ、自動車部品や工業金属などの細分セクターもカバー。自動車消費の高景気、スマートドライビングL3-L4の加速、ロボットの恩恵など、多重の好材料により、ペアの小鵬、比亞迪、理想、吉利などの希少な港株の自動運転リーディング銘柄を重点的に組み入れています。
※1：手数料率は各ファンドの法的資料を参照してください。
※2：全市場で唯一の農牧漁ETF（159275）は、中証全指農牧漁指数に連動するETFです。
出所：上海・深セン取引所等、2026年4月2日現在。注意：最近の市場の変動は大きくなる可能性があり、短期の騰落は将来のパフォーマンスを保証しません。投資者は自身の資金状況とリスク許容度に基づき、合理的に投資し、ポジションとリスク管理に十分注意してください。
*機関の見解参考資料：①興業証券3月26日発表の『香港株は引き続き反発できるか？』；②中金公司3月29日発表の『市場は「下落局面」に入ったか？』；③長江証券3月30日発表の『2025年報大型銀行の利差は安定』；④銀河証券3月29日発表の『米イラン衝突のセクターへの影響は制御可能、避難需要高まる』；⑤中信建投証券3月31日発表の『乗用車産業サイクル、構造的αと投資の振り返り』。
リスク警告：農牧漁ETF華宝は中証全指農牧漁指数にパッシブ連動しています。この指数の基準日は2004年12月31日、2016年12月12日に公表。銀行ETF華宝は中証銀行指数にパッシブ連動し、基準日は2004年12月31日、2013年7月15日に公表。薬ETF華宝は中証製薬指数にパッシブ連動し、基準日は2011年12月30日、2013年7月15日に公表。港股通イノベーション医薬ETFは恒生港股通イノベーション医薬選定指数にパッシブ連動し、基準日は2020年12月31日、2023年7月17日に公表。港股通自動車ETF華宝は中証港股通自動車産業テーマ指数にパッシブ連動し、基準日は2016年12月30日、2022年7月21日に公表。指数構成銘柄は規則に従い適宜調整され、過去のバックテストのパフォーマンスは将来を保証しません。本文中の銘柄はあくまで指数の客観的な構成例であり、推奨や基金管理者・投資方針を示すものではありません。本文の情報（銘柄、コメント、予測、図表、指標、理論、表現形式等）はあくまで参考であり、投資者は自己責任で投資判断を行ってください。本文の見解や分析、予測は投資勧誘を意図したものではなく、華宝基金もこれにより生じる直接・間接の損失について責任を負いません。投資者は、基金契約、募集説明書、基金資料概要などの法律文書をよく読み、リスクとリターンの特性を理解し、自身のリスク許容度に合った商品を選択してください。過去の実績は将来を保証しません。基金管理人が管理する他の基金の実績も、基金のパフォーマンス保証ではありません。基金管理人の評価によると、農牧漁ETF華宝、銀行ETF華宝、薬ETF華宝のリスクレベルはR3（中リスク）、適合性はバランス型（C3）以上。港股通イノベーション医薬ETF、港股通自動車ETF華宝はR4（中高リスク）で、積極投資者向けです。適合性については販売機関にご確認ください。
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買いの好機？それとも静観すべきか？豚肉関連銘柄が強含み、華宝基金の農牧漁業ETF（159275）が2.83%上昇！香港株通の新薬ETFも引き続き上昇中
もしかしてトランプのスピーチが「市場を動かす」ことで、株式市場全体が圧迫され、木曜日（4月2日）、A株主要指数はすべて下落し、創業板指数は低開低走で2％超の下落、市場全体で4300銘柄以上が下落し、上海・深セン・北京の三市場の取引額は1.86兆元で、昨日より1671億元縮小しました。
3月以降、中東の地政学的リスクが突如として高まり、悲観的なナarrative取引が増加、市場資金は低ボラティリティ資産への避難に向かい、銀行セクターは逆市の動きを頻繁に見せています。百億規模の銀行ETF華宝（512800）の場内価格は0.37％上昇し、日足で段階的に上昇、半年線に迫っています。豚肉関連の逆市活性化、過剰生産能力の重要なタイミングに入り、国家は冷凍豚肉備蓄の収集を開始し、市場初の*農牧漁ETF華宝（159275）は最高2.83％まで上昇し、最終的に1.47％上昇して引けました。
医薬品セクターは逆市の中でも堅調に推移し、イノベーション医薬のリーダー三生国健は13％超の急騰で史上最高値を更新、薬ETF華宝（562050）は一時1.2％超の上昇を見せ、終値で半年線を超えました。現在、イノベーション医薬は「業績の実現、海外展開の加速、会議の催促」の三重サイクルが重なるゴールデンウィンドウ期にあると考えられ、100％イノベーション医薬の研究対象である香港株通イノベーション医薬ETF華宝（520880）は、昨日の爆発的な取引高で6.99％上昇し、最大一日騰落率を記録した後、今日も引き続き上昇しています。
香港株通の自動車セクターも好調で、零跑、吉利などの自動車メーカーは販売好調、業績も堅調です。香港株の新エネルギー車に焦点を当てた香港株通自動車ETF華宝（520780）は、寄付きで一時2％超の上昇を見せ、前高に迫っています。
市場はいつトレンドの上昇局面を迎えるのか？興業証券は五つのシグナルに注目を提案しています：①より明確な規制の反内巻きシグナル；②4月に発表される新世代の混元モデルとDeepSeek大規模モデルが中国のテクノロジーへの信頼を高めるか；③3-4月の経済活動ピーク期のデータが再び予想を超えるか；④香港株ETFがいつ純流入に転じるか；⑤米イラン交渉の進展。
資産配分について、中金公司は、ポジションが軽い場合は、港株のテクノロジー、金、イノベーション医薬など、既に十分に価格が調整された資産に左側から配置することを推奨します。ポジションが重い場合は、適度に売却し、銀行や公益事業などの低ボラティリティの配当資産でヘッジするのも良いでしょう。さらに、油価が高止まりし肥料や穀物の価格が上昇すれば、農産物にも段階的に注目できます。エネルギー貯蔵、石炭などの恩恵を受ける方向も保有可能ですが、コンセンサスの一致や取引の混雑により過度な追高は避けるべきです。
【ETF全知識ホットトピックレビュー】銀行、医薬品、港株通自動車などの業界テーマETFの取引とファンダメンタルズについて解説します。
一、【国有大手銀行は市場の「舵取り役」、農行は3％超の上昇！百億銀行ETF華宝（512800）は段階的に上昇、3月は10％超の超過リターン】
銀行セクターは一日中逆市の動きで、百億規模のトップ銀行ETF華宝（512800）の場内価格は一時0.75％上昇し、終値は0.37％上昇、日足で段階的に上昇し、半年線に迫っています。
2025年の国有大手銀行の業績はすべて明らかになり、純利差が縮小する業界背景の中、六大行は資産規模、営業収入、親会社純利益の全てで正の成長を達成し、年間合計親会社純利益は1.42兆元、現金配当は4200億元超、安定配当率30％、配当利回り約4％で、A株のコア重み株と市場の安定剤として役割を果たしています。
今日も国有大手銀行は好調を維持し、農業銀行は3％超の上昇、建設銀行、郵政銀行、中国銀行、交通銀行は1％超の上昇、工商銀行も追随しています。さらに、渝農商行、華夏銀行、沪農商行なども上昇しています。
地政学的衝突の激化により、株式市場の変動性が高まり、資金の避難意識も高まっています。この過程で、高配当、低バリュエーション、低ボラティリティの防御セクターが配置価値を示しています。直近の3月、中証銀行指数は3.83％上昇し、すべての中証二次指数の中でトップとなり、同時期の上海総合指数、創業板指数、深セン成指はそれぞれ6.51％、3.79％、7.02％下落し、銀行セクターは上海指数に対して10.34％の超過リターンを示しました。
注：中証銀行指数の過去5年の騰落率は、2025年6.79％、2024年34.71％、2023年-7.27％、2022年-8.78％、2021年-4.41％です。構成銘柄は指数の規則に従い適宜調整され、過去の実績が将来を保証するものではありません。
現状、長江証券は、市場のリスク許容度が系統的に低下している環境下で、すでに3四半期にわたり調整された銀行セクターの防御価値が際立っていると指摘しています。現在の水準は昨年10月初旬や今年1月下旬の相対的な安値に近く、安全マージンもあり、PB-ROEの評価も低く、業績の好調、指数ファンドなどの資金圧力も徐々に解消されつつあります。
銀河証券は、短期的な避難需要の高まりが銀行セクターの配置価値を高めており、今後の修復は主にファンダメンタルの改善から期待できると予測しています。2026年の業績弾力性もさらに解放される見込みです。低金利と中長期資金の市場参入加速の環境下で、銀行セクターの高配当・低バリュエーションの特性は、長期資金やリスク資産にとって引き続き魅力的です。
銀行ETF（512800）とその連動ファンド（Aクラス：240019、Cクラス：006697）は、中証銀行指数をパッシブに追跡し、A株の42銘柄を構成銘柄としています。最新の規模は約120億元で、2025年以降の平均取引額は8億元超、A株の銀行系ETFの中で最大規模、流動性も最良です。
二、【業績と海外展開、二大コア支援！イノベーション医薬は逆市で活況、520880は継続上昇、薬ETFは半年線を突破！未来の市場規模は2兆超】
地政学的リスクが複雑多様化し、AH市場の変動も激化。昨日急騰したイノベーション医薬の熱気は依然高く、多くの銘柄が逆市で強含み！
港股通のイノベーション医薬は高弾性・高ボラティリティで、維立志博-B、英矽智能、百奥賽圖-Bなど7銘柄は振幅10％超。100％イノベーション医薬の研究対象である港股通イノベーション医薬ETF華宝（520880）は、早朝に2.5％高値をつけ、最終的に0.19％上昇し半年線を維持。昨日は7％近い急騰で、史上最大の一日騰落率を記録しました。
A株の製薬セクターは銘柄によって上昇と下落が入り混じっています。イノベーション医薬のリーダー三生国健は、業績予想を大きく超え、13％の史上最高値を更新！中薬のリーダー雲南白薬、济川薬業も好調で、唯一の製薬セクター代表の薬ETF華宝（562050）は0.58％上昇し、逆市の陽線を連続させ、終値で半年線を超えました。
ニュースによると、三生国健の2025年業績は予想を大きく上回り、売上高は42億元（前年比252.63％増）、親会社純利益は29億元（前年比311.5％増）、非経常利益を除く純利益は27.7億元（前年比1025％増）です。
最近、イノベーション医薬は市場をリードし続けており、520880などの関連ETFは日次の騰落記録を更新しています。大市の調整局面でも、イノベーション医薬は超過リターンを示し、その堅牢性が証明されています。背景には二つのコア支援があると考えられます。
ファンダメンタル面では、2025年度に信達生物、榮昌生物、百济神州、诺诚健华、乐普生物、四环医药、康希诺生物など多くのイノベーション医薬企業が黒字化し、収益サイクルが始まる見込みです。これにより、イノベーション医薬企業の自己資金創出能力が向上し、金利低下予想の影響も弱まると考えられます。
海外展開では、2026年第1四半期に中国のイノベーション医薬の対外ライセンス（BD）取引は53件に達し、前払金は33億ドル超、取引総額は600億ドルを突破し、2025年の年間総額の半分に迫っています。
医薬魔方と東吴証券の推計によると、2030年の中国イノベーション医薬市場規模（院内販売＋院外販売＋BDの前払金とマイルストーン＋販売分配）は2兆元超に達し、複合成長率は24.1％と予測されています。
また、イノベーション医薬は地政学的衝突に対して相対的に免疫性を持ち、現在の不確実性の高い市場環境下で高い配置コストパフォーマンスを示す可能性があります。イノベーション医薬の反攻を効率的に追いかけるには、二つの強力なツールを認識してください。
イノベーション医薬に投資するなら、港股通イノベーション医薬ETF華宝（520880）を選び、100％イノベーション医薬関連企業に投資し、上位10銘柄の比率は70％超。リーダー属性が際立ち、基底資産は港株で高弾性、T+0取引です。
変動を抑えたいなら、薬ETF華宝（562050）を選び、「70％イノベーション医薬＋30％中薬」の独自配合比率を持ち、市場で稀少な対象です。イノベーション医薬の高成長と中薬の高配当を兼ね備え、上昇と下落に強く、攻守両面に優れています。
三、【終盤に急騰！奇瑞汽車は取引高爆発の15％超上昇！新エネルギー車に多重好材料、港股通自動車ETF華宝（520780）は逆市で上昇！】
港股の新エネルギー車は逆市の動きで強く、取引終了時に奇瑞汽車は15％超の急騰、取引高は77億元に達し、吉利は8％超、長城汽車は5％超の上昇を見せました。
注目のETFは、港股通自動車ETF華宝（520780）で、終日逆市の動きながら、15時時点で0.88％上昇。取引時間のズレにより、当日の指数は1.48％上昇し、明日の取引開始後に追い上げが期待されます。
市場全体の情報を総合すると、港股通自動車の逆市活性化には複数の要因が考えられます：
1、販売台数：複数の自動車メーカーが3月の販売実績を公表し、いずれも大きく伸びています。奇瑞汽車の五大ブランドの総販売台数は前年比約15％増、零跑は月販売5万台に復帰し、新勢力のトップに立ち、前年比35％増、前月比78.25％増。理想と小鵬もそれぞれ一定の伸びを示しています。
2、業績：伝統的な自動車メーカーと新興の造車勢力はともに好調な業績改善を見せています。2025年の年次報告を公表した企業では、吉利と奇瑞はともに売上高3000億元超、成長の原動力は新エネルギー車と海外市場です。新興勢力では、零跑は2025年に黒字化、蔚来と小鵬も第4四半期に黒字化しています。
3、マクロの推進要因：油価が高止まりし、電動化の需要期待が高まっています。高油価により燃料車のコストが上昇し、消費者の電気自動車へのシフトが促進され、米欧市場では問い合わせ件数が15％～36％増加。専門家は、これが中期的に純電動車の需要を押し上げ、欧米の一部車企の電動化遅延傾向を逆転させる可能性があると指摘しています。
今後の展望として、中信建投は、現時点で乗用車の内需期待とセクターの評価は底打ちしつつあり、構造的αは輸出超過や高級新エネルギー車の加速に期待できると予測。2025年以降、新エネルギー車の海外展開は新たな成長サイクルを迎え、供給と需要の両面から持続性を持つと見られ、2026年は大きく予想を超える可能性があります。
港股通の新エネルギー車産業チェーンへの投資は、T+0取引が活発な銘柄に注目し、港股通自動車ETF華宝（520780）を推奨します。対象指数は車両全体に焦点を当てつつ、自動車部品や工業金属などの細分セクターもカバー。自動車消費の高景気、スマートドライビングL3-L4の加速、ロボットの恩恵など、多重の好材料により、ペアの小鵬、比亞迪、理想、吉利などの希少な港株の自動運転リーディング銘柄を重点的に組み入れています。
※1：手数料率は各ファンドの法的資料を参照してください。
※2：全市場で唯一の農牧漁ETF（159275）は、中証全指農牧漁指数に連動するETFです。
出所：上海・深セン取引所等、2026年4月2日現在。注意：最近の市場の変動は大きくなる可能性があり、短期の騰落は将来のパフォーマンスを保証しません。投資者は自身の資金状況とリスク許容度に基づき、合理的に投資し、ポジションとリスク管理に十分注意してください。
*機関の見解参考資料：①興業証券3月26日発表の『香港株は引き続き反発できるか？』；②中金公司3月29日発表の『市場は「下落局面」に入ったか？』；③長江証券3月30日発表の『2025年報大型銀行の利差は安定』；④銀河証券3月29日発表の『米イラン衝突のセクターへの影響は制御可能、避難需要高まる』；⑤中信建投証券3月31日発表の『乗用車産業サイクル、構造的αと投資の振り返り』。
リスク警告：農牧漁ETF華宝は中証全指農牧漁指数にパッシブ連動しています。この指数の基準日は2004年12月31日、2016年12月12日に公表。銀行ETF華宝は中証銀行指数にパッシブ連動し、基準日は2004年12月31日、2013年7月15日に公表。薬ETF華宝は中証製薬指数にパッシブ連動し、基準日は2011年12月30日、2013年7月15日に公表。港股通イノベーション医薬ETFは恒生港股通イノベーション医薬選定指数にパッシブ連動し、基準日は2020年12月31日、2023年7月17日に公表。港股通自動車ETF華宝は中証港股通自動車産業テーマ指数にパッシブ連動し、基準日は2016年12月30日、2022年7月21日に公表。指数構成銘柄は規則に従い適宜調整され、過去のバックテストのパフォーマンスは将来を保証しません。本文中の銘柄はあくまで指数の客観的な構成例であり、推奨や基金管理者・投資方針を示すものではありません。本文の情報（銘柄、コメント、予測、図表、指標、理論、表現形式等）はあくまで参考であり、投資者は自己責任で投資判断を行ってください。本文の見解や分析、予測は投資勧誘を意図したものではなく、華宝基金もこれにより生じる直接・間接の損失について責任を負いません。投資者は、基金契約、募集説明書、基金資料概要などの法律文書をよく読み、リスクとリターンの特性を理解し、自身のリスク許容度に合った商品を選択してください。過去の実績は将来を保証しません。基金管理人が管理する他の基金の実績も、基金のパフォーマンス保証ではありません。基金管理人の評価によると、農牧漁ETF華宝、銀行ETF華宝、薬ETF華宝のリスクレベルはR3（中リスク）、適合性はバランス型（C3）以上。港股通イノベーション医薬ETF、港股通自動車ETF華宝はR4（中高リスク）で、積極投資者向けです。適合性については販売機関にご確認ください。