興味深い：ビットコインは2月初旬から15％上昇し、再び74,000ドルを超えていますが、Coinbaseでは少し奇妙なことが起きています。ビットコインプレミアム指数、つまり米国投資家が支払おうとする金額と世界平均との比較は、しつこくマイナスのままです。そしてこれはすでに40日連続です。これは2023年以来最長の連続記録です。

それは何を意味するのでしょうか？ そうですね、Coinbaseが米国の資本流れの指標とされるなら、この持続的なマイナスプレミアムは、米国の投資家が大規模に売却しているか、単に投資を控えていることを示唆しています。現在の値は約-0.05％で、-0.22％からわずかに回復していますが、ゼロパーセントのチャンスからは遠く離れています。これは異例です。なぜなら、歴史的にプラスのプレミアムは持続的な蓄積フェーズを示すからです。

この乖離は顕著です：価格は上昇しましたが、需要の構成は変わっていません。買い圧力はおそらくアジアや米国の取引時間外から来ているようです。さらに興味深いのは、米国での「bitcoin zero」に関するGoogle検索が今月初めに記録的な高値に達したことです。これは米国の投資家の間で懐疑的な見方が高まっている兆候であり、一方で世界的な検索関心は変わらなかったことを示しています。これは信頼喪失が非常に局所的であることを示唆しています。米国のスポットビットコインETFへの資金流入は依然として560億ドルを超えていますが、Coinbase指数からのシグナルは、アメリカからの需要力の重要な警告指標であり続けています。