なぜ天然ガス価格が下落しているのか

サム・ブーゲダ

水曜日、2026年2月18日 午前12:02 GMT+9 1分で読む

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Investing.com – 今月、天然ガス価格は急落しており、モルガン・スタンレーはこれを遅 February の気温の穏やかさと冬の嵐フェルン後の供給の急速な回復に関連付けている。

アナリストのデビン・マクダーモットは顧客向けのメモで、「2月に入って気温の穏やかさとともに約29％下落した」と述べ、最近の暖房需要の逆転が主要な要因であると付け加えた。

モルガン・スタンレーは、夏に向けた供給と需要の見通しは「依然として建設的な方向に傾いている」と考えているが、ヘインズビル地区での掘削活動の急増が新たなリスクをもたらしていると警告している。

同社は、同地区の掘削リグ数が「過去1か月で+10増加し、52になった」と指摘し、これは「今年の市場の需要予測より約10％上回っている」と述べた。

この活動の増加により、Lower 48の乾燥ガス生産量は「月間で約107.9億立方フィート/日に達し、1月の平均より1.5億立方フィート/日増加した」としている。

また、気象条件の大きな変動も指摘された。1月末の寒波により一時的にヘンリー・ハブの価格が「約7ドル/MMBTU」まで上昇したが、モルガン・スタンレーは「気象が穏やかに変わった」と述べ、暖房度日数は10年平均より約9％少ないとした。現在のヘンリー・ハブ価格はおよそ3.10ドルに下落している。

LNGの供給ガス需要は迅速に回復しており、モルガン・スタンレーは「2026年に約3.8億立方フィート/日」のLNG成長を予想し、ゴールデン・パスの早期3月開始も含まれている。しかし、供給の回復と2月の軟化の組み合わせにより、状況はより複雑になっている。

それでも、同社は、西部米国の水力条件の弱さが夏にガス火力発電の燃焼量を「約0.5億立方フィート/日」増加させる可能性があり、後半の支援となると見ている。

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