中信証券：薬品産業チェーンの需要が全面的に回復することを引き続き好調に見込む

AIとの取引比率が40％に上昇、その背後にある推進要因は何か？

毎経AI速報、中信証券のリサーチレポートによると、国内の革新的医薬品のBD（ビジネス拡大）熱潮により下流の需要が回復し、企業の資金調達源の中で株式資金調達の比率が大幅に減少、BD取引の比率がほぼ40％に上昇、2026年第1四半期のBD海外展開総額は600億ドルを超え、2025年年間のほぼ半分に達した。セクター別に見ると、小分子CDMOは中国のサプライチェーンのグローバル優位性のシェア拡大により、加えて中東の紛争下で国内供給の安定化により、より多くの注文を迎える可能性がある。臨床前および臨床CROは資金調達の改善と早期研究の需要伝導に伴い、量と価格の両面で上昇が見込まれる。研究サービスおよび上流セクターは2025年第4四半期の短期的な業績が為替変動の影響を受けたものの、2026年の早期研究需要の見通しは引き続き堅調であり、トップ企業の収益は20％以上の増加が期待され、現在の評価は妥当と考えられる。注目すべきは：①CXOのリーディング企業；②臨床前および臨床CROの重点企業；③研究サービスおよび上流分野の評価は相対的に妥当。

毎経済新聞