今日はまた誰かが「クジラのアドレスが動いた」と見て突っ込みたくなるのを見かけたが、自分も羨ましいとは認める：あの人たちの一筆が私たちの数ヶ月分のポジションになる…でもはっきり言えば、まずは建玉なのかヘッジなのかを見極めるべきだ。多くの大口投資家は現物を買い増ししつつ、永続的なポジションを逆方向に開いたり、資金を担保に移したりしている。外から見れば「爆買い」だが、実際には価格の振れ幅をロックしているだけだ。さらに最近、マイナーやバリデーターの収入、MEV、そして順序の公平性についても批判が集まっている。チェーン上の大きな取引の中には、挟まれたり、先回りされたりした「ノイズ」がどれだけあるのか、真剣にわからない。とにかく今、クジラの動きを見ていると、その後に継続的に買い増ししているか、資金の流れに閉环があるかどうかをまず確認する。さもないと、ヘッジのタイミングに追随してしまい、ちょっと気まずくなる。