深夜にオンチェーンの安定コインの備蓄を確認するための「レポート」を見ると、要するに皆が信じているのはレポートそのものではなく、「他の人も信じている」という気持ちだ。一旦ちょっとした風や動きがあれば、グループ内でスクリーンショットが流れ始め、1:1で交換できるかどうかを尋ね始める。私はつい逃げ出したくなる、まだペグが外れていないのに、頭の中で焦りが走る…規律狂も事前に書いた損切り条件に頼って自分を引き留めている。透明性はもちろん重要だが、透明≠安心であり、安心は流動性が十分かどうか、償還ルートがスムーズかどうかだ。ついでにNFTの版税騒動も同じ仕組みを思い出す：クリエイターは確実な収入を望み、取引者はより良く売りたいだけで、結局は「いつでも退出できるかどうか」がポイントだ。結局、市場が最も恐れるのは悪いニュースではなく、出口がどこにあるかわからないことだ。