Ondoは、Ethereum上のトークンが米国のブローカー・ディーラーにおける既存の証券権利をミラーリングするモデルについて、SECの承認を求めている。概要* Ondo Financeは、Ethereum上で証券の権利をトークンとして記録する特定のモデルをSECに承認してもらうためのノーアクションリクエストを提出した。* 同社は、これらのトークンは既存のブローカー・ディーラーの保管に対する運用上の「オーバーレイ」であり、証券権利の保有者や投資家保護の仕組みを変更しないと主張している。* この動きは、以前のSECの調査が静かに終了したことに続き、トークン化された株式、ETF、債券商品の許可なしチェーン決済の先例となる可能性がある。Ondo Financeは、米国証券取引委員会（SEC）に対し、特定の証券権利をEthereum上のトークンとして記録する場合に、スタッフが執行勧告を推奨しないことを確認するよう求めている。ノーアクションリクエストの説明を含むブログ投稿で、同社は「公開ブロックチェーンを用いた証券権利の記録と移転のための特定モデル」に関する明確さを求めており、これは新しい資産クラスではなく運用のアップグレードとして位置付けている。OGMはすでに、米国のライセンスを持つブローカー・ディーラーが保有する米国株、ETF、国債に1対1で裏付けられたトークン化されたノートと証券を提供しており、トークンは従来の権利のオンチェーンラッパーとして機能している。プラットフォームはEthereum、Solana、BNB Chainに拡大し、Solanaだけでも200以上の米国株とETFのトークン化が可能であり、Ondoのトークン化された商品全体のロックされた価値は200万ドルを超え、取引量は約10億ドルに達していると、同社の2月のX上のアップデートで述べている。# 許可なしトークン化された実物資産（RWA）のテストケース最新の提出書類で、OndoはSECに対し、「投資家は引き続き規制された仲介者を通じて証券権利を保有し続ける」としながら、「担保監視、償還、照合」にはブロックチェイントークンが使われ、Ethereumは記録保持と決済のレールとして、Depository Trust Companyやブローカー・ディーラーのシステムと共存すると述べている。「トークン化自体は新たなコンプライアンス義務を生み出さない」と同社は主張し、重要なのは登録、保管、移転代理、開示に関する既存のルールの遵守であり、基盤となるデータベース技術ではないと強調している。このノーアクションリクエストは、Ondoの規制姿勢の大きな変化を示している。2025年12月、SECはOndoのトークン化された米国国債とONDOトークンに関する秘密の調査を「何の告発もなく」静かに終了した。この決定はYahoo Financeによると「トークン化された証券のコンプライアンスにとって画期的な瞬間」とされ、Ondo自身も米国証券法に対するアプローチの事実上の検証と呼んでいる。2025年末にSECの暗号通貨タスクフォースに提出された「トークン化証券のロードマップ」では、「公開で許可不要なブロックチェーンの使用を正式に認め、許可不要なトークン化証券市場を許可する」ことを求めており、DTCや米国の保管ブローカー・ディーラーが保有する証券に対する権利を表すトークンのモデルに対しても特定の救済措置を提案している。この新しいノーアクション申請は、そのロードマップの実践的なテストであり、SECスタッフが承認すれば、米国の規制当局が伝統的な権利の積み重ねを維持しつつ、許可不要チェーンによるトークン化された実物資産の決済を容認し、さらには承認する準備があることを示す最も明確なシグナルとなる。これにより、米国はすでにヨーロッパやアジアで進行中の実験とより密接に連携することになる。そこでは、銀行と連携したステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドが、トークン化された国債や株式の決済レイヤーとしてますます利用されている。Ondoにとって、「世界最大のトークン化株式とETFプラットフォーム」と位置付けられるOGMの成功は明白であり、好意的な回答は、Ethereumや他の公開ネットワーク上での完全な登録済みのオンチェーン証券配信への道を開く可能性がある。
オンドはイーサリアム上のトークン化された証券についてSECの承認を求めている
Ondoは、Ethereum上のトークンが米国のブローカー・ディーラーにおける既存の証券権利をミラーリングするモデルについて、SECの承認を求めている。
概要
Ondo Financeは、米国証券取引委員会（SEC）に対し、特定の証券権利をEthereum上のトークンとして記録する場合に、スタッフが執行勧告を推奨しないことを確認するよう求めている。ノーアクションリクエストの説明を含むブログ投稿で、同社は「公開ブロックチェーンを用いた証券権利の記録と移転のための特定モデル」に関する明確さを求めており、これは新しい資産クラスではなく運用のアップグレードとして位置付けている。
OGMはすでに、米国のライセンスを持つブローカー・ディーラーが保有する米国株、ETF、国債に1対1で裏付けられたトークン化されたノートと証券を提供しており、トークンは従来の権利のオンチェーンラッパーとして機能している。プラットフォームはEthereum、Solana、BNB Chainに拡大し、Solanaだけでも200以上の米国株とETFのトークン化が可能であり、Ondoのトークン化された商品全体のロックされた価値は200万ドルを超え、取引量は約10億ドルに達していると、同社の2月のX上のアップデートで述べている。
許可なしトークン化された実物資産（RWA）のテストケース
最新の提出書類で、OndoはSECに対し、「投資家は引き続き規制された仲介者を通じて証券権利を保有し続ける」としながら、「担保監視、償還、照合」にはブロックチェイントークンが使われ、Ethereumは記録保持と決済のレールとして、Depository Trust Companyやブローカー・ディーラーのシステムと共存すると述べている。「トークン化自体は新たなコンプライアンス義務を生み出さない」と同社は主張し、重要なのは登録、保管、移転代理、開示に関する既存のルールの遵守であり、基盤となるデータベース技術ではないと強調している。
このノーアクションリクエストは、Ondoの規制姿勢の大きな変化を示している。2025年12月、SECはOndoのトークン化された米国国債とONDOトークンに関する秘密の調査を「何の告発もなく」静かに終了した。この決定はYahoo Financeによると「トークン化された証券のコンプライアンスにとって画期的な瞬間」とされ、Ondo自身も米国証券法に対するアプローチの事実上の検証と呼んでいる。
2025年末にSECの暗号通貨タスクフォースに提出された「トークン化証券のロードマップ」では、「公開で許可不要なブロックチェーンの使用を正式に認め、許可不要なトークン化証券市場を許可する」ことを求めており、DTCや米国の保管ブローカー・ディーラーが保有する証券に対する権利を表すトークンのモデルに対しても特定の救済措置を提案している。この新しいノーアクション申請は、そのロードマップの実践的なテストであり、SECスタッフが承認すれば、米国の規制当局が伝統的な権利の積み重ねを維持しつつ、許可不要チェーンによるトークン化された実物資産の決済を容認し、さらには承認する準備があることを示す最も明確なシグナルとなる。
これにより、米国はすでにヨーロッパやアジアで進行中の実験とより密接に連携することになる。そこでは、銀行と連携したステーブルコインやトークン化されたマネーマーケットファンドが、トークン化された国債や株式の決済レイヤーとしてますます利用されている。Ondoにとって、「世界最大のトークン化株式とETFプラットフォーム」と位置付けられるOGMの成功は明白であり、好意的な回答は、Ethereumや他の公開ネットワーク上での完全な登録済みのオンチェーン証券配信への道を開く可能性がある。