首创期货：供需维持宽松，纯碱期价延续跌势

供給面では、河南駿化は回復見込みであり、内モンゴル博源銀根化工の生産量はまだ回復しておらず、純碱の生産能力利用率は82.52％である。先週の純碱生産量は77.54万トンで、前週比で4.27万トン減少し、減少幅は5.22％である。純碱メーカーの在庫は185.19万トンで、前週比で0.19万トン減少し、減少幅は0.1％である。純碱の社会在庫は2万トン増加し、現在は31万トンである。純碱の待発注量は3日減少し、現在は約10日維持されている。今週内モンゴル博源銀根は増産運転を行う可能性があり、河南駿化の回復期待もある。純碱の生産量は79万トンと予測され、稼働率は83％に上昇し、供給は高水準を維持している。

需要面では、下流の需要は一般的で、必要に応じた購買が中心となり、様子見のムードが強まっている。下流の消費量は安定しつつも減少傾向にあり、製品の圧力が大きく、一部の業界では生産ラインの停止や減産が見られる。フロート法の日熔量は14.36万トンに低下した。今週はフロート法の三ラインが冷修する見込みで、合計生産能力は1900トン、週の生産量は約100.92万トンと予測される。太陽光発電の一ラインは800放水し、稼働中の生産能力は60.88万トンと見積もられる。

総じて、純碱の装置は回復し、供給は増加傾向にある。下流のガラス業界は依然として在庫調整段階にあり、日熔量は今後も低下し続け、純碱は過剰状態を維持している。短期的には純碱の期貨価格は弱含みの動きが続くと予想され、エネルギー価格の変動、装置の点検状況、下流の在庫補充ペースに注目される。（首創期貨）