3月30日、民生銀行（600016.SH、01988.HK）は2025年年度報告を公開しました。この銀行設立30周年を迎える節目の業績報告書は、市場の期待に応える輝かしい成果を示すことはできませんでした。全体として、会社の業績は「売上高の黒字化、利益の継続的な減少」という傾向を示しています。中国で最初に民間企業主導で設立された全国性の株式制商業銀行として、民生銀行は市場化メカニズムの優位性を活かし、中小微金融や資産運用分野で差別化された道を歩んできました。しかし現在、規制の強化や同業他社との競争激化といった多重の課題に直面し、「三十而立」の株式制銀行は次の段階の出発点に立ち、規模維持、構造調整、リスク管理のバランスを模索しています。財務報告のデータは「喜びと不安が入り混じる」ものであり、非利息収入が「救済役」となっています。会社の財務報告によると、2025年、民生銀行は売上高1,428.65億元（前年比4.82％増）を達成しました。純利益は305.63億元（前年比5.37％減）であり、非経常利益を除いた純利益は309.26億元（前年比4.19％減）となっています。最大の注目点は、売上高の増加速度がプラスに転じ、これまでの連続減少の傾向を打ち破ったことです。画像出典：民生銀行2025年度業績報告売上構造を見ると、民生銀行の収入源は「利息純収入を基盤とし、非利息純収入が伸びる」特徴を持っています。2025年、同銀行の利息純収入は1,001.26億元（前年比1.46％増）で、売上高の70.08％を占め、依然として主要な柱です。利息純収入の正の増加は、純息差の安定に起因します。2025年の純息差は1.40％で、2024年と比べて0.01ポイント（BP）上昇しました。多くの商業銀行で純息差が縮小する中、この結果は「逆風の中での安定」と言えます。同時に、非利息純収入は427.39億元（前年比13.67％増）で、売上高の29.92％を占め、利息純収入を大きく上回る増加率を示し、売上増の重要な原動力となっています。手数料・手数料収入は192.36億元（前年比4.99％増）です。特に、投資収益、公正価値変動益、為替差益の合計は43.51％増と、非利息収入増加の中心的な推進力となっています。特に、償却原価で計測された金融資産の確認終了に伴う収益は65.53億元に達し、2024年の約3.5倍となっており、同銀行の債券投資における柔軟な運用能力を示しています。画像出典：民生銀行2025年度業績報告民生銀行の副行長兼取締役会秘書の李彬は、業績説明会で次のように述べています。純息差の安定は主に三つの施策によるものです。一つは預金構造の最適化で、預金の利払い率を40BP下げて1.74％にしたこと。二つは同業他行の資金コストの精緻な管理。三つは資産構造の継続的な調整で、一般貸出が総資産の55％を占め、前年比0.9ポイント増加しています。ただし、この「安定」の金額的価値は今後も注視が必要です。しかしながら、民生銀行の純息差1.40％は、商業銀行の平均水準（2025年の平均は1.42％）を下回っています。純利益は連続的なマイナス成長、不良債権比率はわずかに上昇売上高の回復に比べ、民生銀行の利益面のパフォーマンスはより弱含んでいます。同銀行の2025年の親会社純利益は305.63億元（前年比5.37％減）であり、2024年の9.85％の減少幅より縮小したものの、2年連続のマイナス成長となっています。2023年から2025年までの3年間で、民生銀行の親会社純利益は358.23億元から305.63億元へと約14.7％減少しました。注目すべきは、信用減損損失の大幅な増加が純利益の侵食要因となっている点です。2025年、信用減損損失は539.50億元（前年比18.64％増）に達し、売上高や利息純収入の増加を大きく上回っています。信用減損損失の増加は、不良資産の処理を強化したことや、マクロ経済環境の影響で一部業界の信用リスクが顕在化したことによるものです。画像出典：民生銀行2025年度業績報告また、2025年、民生銀行の業務・管理費は510.06億元で、コスト収入比は35.70％となっています。これは2024年の37.65％から低下していますが、依然として業界内で高水準です。銀行業は高リスクの産業であり、リスク管理能力は銀行の競争力の核心をなすものです。2025年、民生銀行は「コンプライアンス経営こそがコア競争力」との理念を堅持し、リスク内部統制とコンプライアンス管理体制の最適化を継続。さらに、「貸出後の管理向上」活動を推進し、不良資産の回収・処理を強化しています。資産の質は全体的に安定していますが、リスク指標には圧力が見られます。財務報告によると、2025年末時点で、民生銀行の不良債権比率は1.49％で、2024年末の1.47％から0.02ポイント上昇しました。同時に、引当金カバレッジ率は142.04％で、2024年末の141.94％よりわずかに改善しています。これは規制の要求範囲（120％～150％）内にありますが、業界平均（2025年末の商業銀行の引当金カバレッジ率は205.21％）には及びません。画像出典：民生銀行2025年度業績報告細分化すると、資産の質は「法人向けの改善、個人向けの圧迫」という二分化の様相を呈しています。2025年、民生銀行の法人向け事業の利益総額は286.06億元で、全行利益の88.7％を占めています。業種別では、不動産分野の不良債権比率は改善傾向にあります。2025年末、不動産向けの不良債権残高は117.36億元で、前年末より49.62億元減少。不良債権比率は3.61％で、前年末より1.40ポイント低下しています。一方、民生銀行の個人向け事業は圧力が高まっています。財務報告によると、2025年末の個人向け不良債権総額は321.53億元で、前年末より3.31億元増加。不良債権比率は1.92％で、前年末より0.12ポイント上昇しています。引当金カバレッジ率の継続的な低下や信用減損損失の大幅増加から、潜在的な不良債権圧力は完全には解消されていません。また、「不良率が純息差を超える」状況の中、資産の質の管理は引き続き課題です。技術、グリーン、普及金融の連携推進コンプライアンス管理の脆弱性も存在2025年、民生銀行は技術金融、グリーン金融、普及金融を戦略的重点分野とし、引き続き投資を拡大。差別化された競争優位の構築を目指しています。技術金融では、「1+18+N」アーキテクチャをアップグレードし、18の重点支店と80の技術金融特色支店・専門支店を活用して、イノベーション拠点へのサービスを全方位で展開。さらに、「易創」商品サービス体系を充実させ、越境・サプライチェーンのシナリオサービスを強化。2025年末時点で、科技型企業は12.62万社、「専精特新」顧客は2.97万社、科技型企業向け貸出残高は4520.01億元（前年比9.66％増）となり、多くの技術金融関連賞を獲得しています。グリーン金融では、100億元のグリーン債を発行し、グリーン・低炭素・循環経済などの重点分野に注力。産業の転換に伴うカーボンフットプリント連動ローンなどの革新的商品も展開。2025年末時点で、グリーンローン残高は3582.27億元（前年比20.29％増）と高い伸びを示し、MSCI ESG評価は引き続き最高の「AAA」を維持。グリーン金融は持続可能な発展の重要な支柱となっています。普及金融では、決済、融資、デジタル管理ツールを網羅した全シナリオの総合サービス体系を構築し、「注文貸」「給与貸」など中小企業向けの特色ある金融商品を展開。中小企業の信用貸出件数は前年比23.01％増、普及型中小企業向け貸出残高は6776.06億元（前年比2.25％増）、普及法人向け貸出残高は1904.14億元（前年比28.05％増）と、サービスの範囲と質の向上が続いています。ただし、2025年、民生銀行本店および一部支店は、違反行為により複数の行政処分を受け、合計罰金額は6000万元超に上ります。複数の責任者が警告や罰金を科されています。国家金融監督管理総局運城監督分局が2025年12月29日に発表した行政処分書によると、民生銀行運城支店は、信用資産のリスク分類の不正確さや貸出後の管理不備により、貸出資金の流用があったとして、是正命令と50万元の罰金を科されました。当時の副行長の高永明は警告を受け、行長補佐の程致遠は警告と6万元の罰金を科されました。2025年12月、国家金融監督管理総局の寧波監督局は、民生銀行の違反行為として、貸出・投資業務の管理不注意や資産減損の計上不適切を指摘し、220万元の罰金と責任者への警告を発表。同年10月には、貸出・手形・同業他社取引の管理不注意や監督データの不適切な報告により、5865万元の罰金と6名の責任者に合計36万元の罰金が科されました。現在、中国の銀行業は高品質な発展への転換期にあり、金利市場化の深化、金融科技の推進、規制の強化、競争の激化といった複合的な要素が絡み合い、商業銀行の経営管理により高い要求を突きつけています。民生銀行は、中国で最初に民間企業主導で設立された全国性の株式制商業銀行として、業界共通の課題に直面しつつも、独自の差別化された機会も持ち合わせています。（『理財週刊-財事汇』出品）免責事項：本記事の意見は投資の勧誘を意図するものではなく、投資判断は自己責任で行ってください。
純利益が2年連続で減少、規制当局からの重い罰則も相次ぎ、民生銀行の「三十歳の節目」が打開を急ぐ
3月30日、民生銀行（600016.SH、01988.HK）は2025年年度報告を公開しました。この銀行設立30周年を迎える節目の業績報告書は、市場の期待に応える輝かしい成果を示すことはできませんでした。全体として、会社の業績は「売上高の黒字化、利益の継続的な減少」という傾向を示しています。
中国で最初に民間企業主導で設立された全国性の株式制商業銀行として、民生銀行は市場化メカニズムの優位性を活かし、中小微金融や資産運用分野で差別化された道を歩んできました。しかし現在、規制の強化や同業他社との競争激化といった多重の課題に直面し、「三十而立」の株式制銀行は次の段階の出発点に立ち、規模維持、構造調整、リスク管理のバランスを模索しています。
財務報告のデータは「喜びと不安が入り混じる」ものであり、非利息収入が「救済役」となっています。
会社の財務報告によると、2025年、民生銀行は売上高1,428.65億元（前年比4.82％増）を達成しました。純利益は305.63億元（前年比5.37％減）であり、非経常利益を除いた純利益は309.26億元（前年比4.19％減）となっています。最大の注目点は、売上高の増加速度がプラスに転じ、これまでの連続減少の傾向を打ち破ったことです。
画像出典：民生銀行2025年度業績報告
売上構造を見ると、民生銀行の収入源は「利息純収入を基盤とし、非利息純収入が伸びる」特徴を持っています。2025年、同銀行の利息純収入は1,001.26億元（前年比1.46％増）で、売上高の70.08％を占め、依然として主要な柱です。利息純収入の正の増加は、純息差の安定に起因します。2025年の純息差は1.40％で、2024年と比べて0.01ポイント（BP）上昇しました。多くの商業銀行で純息差が縮小する中、この結果は「逆風の中での安定」と言えます。
同時に、非利息純収入は427.39億元（前年比13.67％増）で、売上高の29.92％を占め、利息純収入を大きく上回る増加率を示し、売上増の重要な原動力となっています。手数料・手数料収入は192.36億元（前年比4.99％増）です。
特に、投資収益、公正価値変動益、為替差益の合計は43.51％増と、非利息収入増加の中心的な推進力となっています。特に、償却原価で計測された金融資産の確認終了に伴う収益は65.53億元に達し、2024年の約3.5倍となっており、同銀行の債券投資における柔軟な運用能力を示しています。
画像出典：民生銀行2025年度業績報告
民生銀行の副行長兼取締役会秘書の李彬は、業績説明会で次のように述べています。純息差の安定は主に三つの施策によるものです。一つは預金構造の最適化で、預金の利払い率を40BP下げて1.74％にしたこと。二つは同業他行の資金コストの精緻な管理。三つは資産構造の継続的な調整で、一般貸出が総資産の55％を占め、前年比0.9ポイント増加しています。ただし、この「安定」の金額的価値は今後も注視が必要です。
しかしながら、民生銀行の純息差1.40％は、商業銀行の平均水準（2025年の平均は1.42％）を下回っています。
純利益は連続的なマイナス成長、不良債権比率はわずかに上昇
売上高の回復に比べ、民生銀行の利益面のパフォーマンスはより弱含んでいます。同銀行の2025年の親会社純利益は305.63億元（前年比5.37％減）であり、2024年の9.85％の減少幅より縮小したものの、2年連続のマイナス成長となっています。2023年から2025年までの3年間で、民生銀行の親会社純利益は358.23億元から305.63億元へと約14.7％減少しました。
注目すべきは、信用減損損失の大幅な増加が純利益の侵食要因となっている点です。2025年、信用減損損失は539.50億元（前年比18.64％増）に達し、売上高や利息純収入の増加を大きく上回っています。信用減損損失の増加は、不良資産の処理を強化したことや、マクロ経済環境の影響で一部業界の信用リスクが顕在化したことによるものです。
画像出典：民生銀行2025年度業績報告
また、2025年、民生銀行の業務・管理費は510.06億元で、コスト収入比は35.70％となっています。これは2024年の37.65％から低下していますが、依然として業界内で高水準です。
銀行業は高リスクの産業であり、リスク管理能力は銀行の競争力の核心をなすものです。2025年、民生銀行は「コンプライアンス経営こそがコア競争力」との理念を堅持し、リスク内部統制とコンプライアンス管理体制の最適化を継続。さらに、「貸出後の管理向上」活動を推進し、不良資産の回収・処理を強化しています。資産の質は全体的に安定していますが、リスク指標には圧力が見られます。
財務報告によると、2025年末時点で、民生銀行の不良債権比率は1.49％で、2024年末の1.47％から0.02ポイント上昇しました。同時に、引当金カバレッジ率は142.04％で、2024年末の141.94％よりわずかに改善しています。これは規制の要求範囲（120％～150％）内にありますが、業界平均（2025年末の商業銀行の引当金カバレッジ率は205.21％）には及びません。
画像出典：民生銀行2025年度業績報告
細分化すると、資産の質は「法人向けの改善、個人向けの圧迫」という二分化の様相を呈しています。2025年、民生銀行の法人向け事業の利益総額は286.06億元で、全行利益の88.7％を占めています。業種別では、不動産分野の不良債権比率は改善傾向にあります。2025年末、不動産向けの不良債権残高は117.36億元で、前年末より49.62億元減少。不良債権比率は3.61％で、前年末より1.40ポイント低下しています。
一方、民生銀行の個人向け事業は圧力が高まっています。財務報告によると、2025年末の個人向け不良債権総額は321.53億元で、前年末より3.31億元増加。不良債権比率は1.92％で、前年末より0.12ポイント上昇しています。
引当金カバレッジ率の継続的な低下や信用減損損失の大幅増加から、潜在的な不良債権圧力は完全には解消されていません。また、「不良率が純息差を超える」状況の中、資産の質の管理は引き続き課題です。
技術、グリーン、普及金融の連携推進
コンプライアンス管理の脆弱性も存在
2025年、民生銀行は技術金融、グリーン金融、普及金融を戦略的重点分野とし、引き続き投資を拡大。差別化された競争優位の構築を目指しています。
技術金融では、「1+18+N」アーキテクチャをアップグレードし、18の重点支店と80の技術金融特色支店・専門支店を活用して、イノベーション拠点へのサービスを全方位で展開。さらに、「易創」商品サービス体系を充実させ、越境・サプライチェーンのシナリオサービスを強化。2025年末時点で、科技型企業は12.62万社、「専精特新」顧客は2.97万社、科技型企業向け貸出残高は4520.01億元（前年比9.66％増）となり、多くの技術金融関連賞を獲得しています。
グリーン金融では、100億元のグリーン債を発行し、グリーン・低炭素・循環経済などの重点分野に注力。産業の転換に伴うカーボンフットプリント連動ローンなどの革新的商品も展開。2025年末時点で、グリーンローン残高は3582.27億元（前年比20.29％増）と高い伸びを示し、MSCI ESG評価は引き続き最高の「AAA」を維持。グリーン金融は持続可能な発展の重要な支柱となっています。
普及金融では、決済、融資、デジタル管理ツールを網羅した全シナリオの総合サービス体系を構築し、「注文貸」「給与貸」など中小企業向けの特色ある金融商品を展開。中小企業の信用貸出件数は前年比23.01％増、普及型中小企業向け貸出残高は6776.06億元（前年比2.25％増）、普及法人向け貸出残高は1904.14億元（前年比28.05％増）と、サービスの範囲と質の向上が続いています。
ただし、2025年、民生銀行本店および一部支店は、違反行為により複数の行政処分を受け、合計罰金額は6000万元超に上ります。複数の責任者が警告や罰金を科されています。
国家金融監督管理総局運城監督分局が2025年12月29日に発表した行政処分書によると、民生銀行運城支店は、信用資産のリスク分類の不正確さや貸出後の管理不備により、貸出資金の流用があったとして、是正命令と50万元の罰金を科されました。当時の副行長の高永明は警告を受け、行長補佐の程致遠は警告と6万元の罰金を科されました。
2025年12月、国家金融監督管理総局の寧波監督局は、民生銀行の違反行為として、貸出・投資業務の管理不注意や資産減損の計上不適切を指摘し、220万元の罰金と責任者への警告を発表。同年10月には、貸出・手形・同業他社取引の管理不注意や監督データの不適切な報告により、5865万元の罰金と6名の責任者に合計36万元の罰金が科されました。
現在、中国の銀行業は高品質な発展への転換期にあり、金利市場化の深化、金融科技の推進、規制の強化、競争の激化といった複合的な要素が絡み合い、商業銀行の経営管理により高い要求を突きつけています。民生銀行は、中国で最初に民間企業主導で設立された全国性の株式制商業銀行として、業界共通の課題に直面しつつも、独自の差別化された機会も持ち合わせています。（『理財週刊-財事汇』出品）
免責事項：本記事の意見は投資の勧誘を意図するものではなく、投資判断は自己責任で行ってください。