OpenAIの株式は二次市場で既に人気を失い、場合によってはほとんど売買が成立しなくなることもあり、投資家は最大の競合相手であるAnthropicに迅速に流れている。ここ数ヶ月、OpenAIが数百億ドルの資金調達を急いでいるにもかかわらず、業界筋によると二次市場でのOpenAIへの需要は低下している。> Next Roundの創設者ケン・スマイスは、最近数週間で、持株比率の高いヘッジファンドやベンチャーキャピタルを含む約6つの機関投資家が彼の会社に連絡し、約6億ドルのOpenAI株式の売却を求めてきたと述べた。> > **昨年はこれらの株式は数日以内に完売していたが、今は誰も関心を示さない。**> > スマイスは、「我々は数百の機関投資家のプールの中で、これらの株を引き受けてくれる人をほとんど見つけられない。私の会社は250億ドルの取引を仲介した。一方、買い手は20億ドルの現金を持ち、Anthropicに投資する準備ができていると示している」と述べた。一方、**他の取引プラットフォームでもAnthropicの需要が記録的に高まっている**と観測されている。AugmentやHiiveなどだ。> Augmentの共同創設者アダム・クロウリーは、OpenAIの8520億ドルの評価額とAnthropicの3800億ドルの評価額の差が大きいため、投資家は後者の評価額が上昇する前に株式を買い漁ろうとしていると述べた。「現在のリスクとリターンはより良い。人々はAnthropicの評価額がOpenAIに追いつくと賭けている。しかし、OpenAIの株を買えば、短期的なリターンはそれほど明確ではない」とも。今週火曜日、OpenAIは史上最大規模の資金調達を完了し、テック巨人やベンチャーファンド、個人投資家から1220億ドルを調達した。Next Roundのデータによると、**現在の市場でのOpenAIの評価額は約7650億ドルで、以前の8500億ドルの評価額から約10%割引されている。**一方、Anthropicへの需要は明らかに高い。クロウリーとNext Roundはともに、**Anthropicの評価額は約6000億ドルと見積もられ、前回の資金調達より50%以上高いと観測している**。これについてクロウリーは、「この需要は我々が見た中でも最高水準の一つで、ほぼ無限の関心だ」と述べた。さらに、Hiiveプラットフォームに登録されたAnthropic株の需要は16億ドルを超え、こちらもプレミアム価格で取引されている。また、メディアは関係筋の話として、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスなどのウォール街の銀行が、**富裕層顧客に対してOpenAI株式を提供し、キャリー（利益分配）を取らない取引を始めている**と伝えている。一方、**ゴールドマン・サックスは、Anthropicに投資意欲のある顧客には従来通りのキャリー料（通常利益の15%〜20%）を請求している**。未だ会社の許可を得ていない限り、AnthropicやOpenAIは二次市場での株式取引を認めていない。しかし、投資家は特殊目的会社（SPV）などを通じて、複数のプラットフォーム上で関連株式のエクスポージャーを得ることが可能だ。> OpenAIは公式ウェブサイトで、「OpenAIはこれらの取引を認めず、関与しません。これらの行為は私たちの譲渡制限に違反し、関連する株式の無効化につながる可能性があります」と記載している。一次市場の資金調達と二次市場の取引は必ずしも同じロジックに従わない。資金調達ラウンドでは、既存投資家に対して持株比率を維持するための追加出資の機会が提供されることが多いが、**直接拒否（創業者の不満を招く可能性がある）を避けるために、投資家は出資を選択し、その後二次市場で一部のエクスポージャーを売却することもできる**。近年、OpenAIとAnthropicの両社は急速な成長を遂げており、特にOpenAIが2022年にChatGPTをリリースし、AnthropicがClaudeを展開した後に顕著になった。両社ともに上場計画を検討しており、OpenAIは最も早く今年上場する可能性がある。一部の投資家は、OpenAIの運営コストの継続的な上昇に対してより慎重になっている。OpenAIは今後数年間にわたり、Anthropicのインフラ支出を大きく上回る投資を約束しており、そのAI戦略を支える構えだ。強力な消費者基盤を持つ一方で、より高い利益を生む企業顧客の獲得は遅れている。これに対し、Anthropicはこの高利益市場で主導的な地位を築いており、その成長軌道はより堅調に見える。しかし、Anthropicも課題に直面している。同社は米国国防総省を訴えており、以前は五角大楼がサプライチェーンリスクとして同社をリストアップし、政府機関による同技術の使用を禁止している。さらに今週、Claudeの内部ソースコードが偶発的に漏洩するなど、数日以内に2度目のセキュリティ事故も発生している。
6億ドルのOpenAI株式が二次市場で誰も関心を示さず、Anthropic株式が殺到
OpenAIの株式は二次市場で既に人気を失い、場合によってはほとんど売買が成立しなくなることもあり、投資家は最大の競合相手であるAnthropicに迅速に流れている。
ここ数ヶ月、OpenAIが数百億ドルの資金調達を急いでいるにもかかわらず、業界筋によると二次市場でのOpenAIへの需要は低下している。
一方、他の取引プラットフォームでもAnthropicの需要が記録的に高まっていると観測されている。AugmentやHiiveなどだ。
今週火曜日、OpenAIは史上最大規模の資金調達を完了し、テック巨人やベンチャーファンド、個人投資家から1220億ドルを調達した。Next Roundのデータによると、現在の市場でのOpenAIの評価額は約7650億ドルで、以前の8500億ドルの評価額から約10%割引されている。
一方、Anthropicへの需要は明らかに高い。クロウリーとNext Roundはともに、Anthropicの評価額は約6000億ドルと見積もられ、前回の資金調達より50%以上高いと観測している。これについてクロウリーは、「この需要は我々が見た中でも最高水準の一つで、ほぼ無限の関心だ」と述べた。さらに、Hiiveプラットフォームに登録されたAnthropic株の需要は16億ドルを超え、こちらもプレミアム価格で取引されている。
また、メディアは関係筋の話として、モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスなどのウォール街の銀行が、富裕層顧客に対してOpenAI株式を提供し、キャリー（利益分配）を取らない取引を始めていると伝えている。一方、ゴールドマン・サックスは、Anthropicに投資意欲のある顧客には従来通りのキャリー料（通常利益の15%〜20%）を請求している。
未だ会社の許可を得ていない限り、AnthropicやOpenAIは二次市場での株式取引を認めていない。しかし、投資家は特殊目的会社（SPV）などを通じて、複数のプラットフォーム上で関連株式のエクスポージャーを得ることが可能だ。
一次市場の資金調達と二次市場の取引は必ずしも同じロジックに従わない。資金調達ラウンドでは、既存投資家に対して持株比率を維持するための追加出資の機会が提供されることが多いが、直接拒否（創業者の不満を招く可能性がある）を避けるために、投資家は出資を選択し、その後二次市場で一部のエクスポージャーを売却することもできる。
近年、OpenAIとAnthropicの両社は急速な成長を遂げており、特にOpenAIが2022年にChatGPTをリリースし、AnthropicがClaudeを展開した後に顕著になった。両社ともに上場計画を検討しており、OpenAIは最も早く今年上場する可能性がある。
一部の投資家は、OpenAIの運営コストの継続的な上昇に対してより慎重になっている。OpenAIは今後数年間にわたり、Anthropicのインフラ支出を大きく上回る投資を約束しており、そのAI戦略を支える構えだ。強力な消費者基盤を持つ一方で、より高い利益を生む企業顧客の獲得は遅れている。これに対し、Anthropicはこの高利益市場で主導的な地位を築いており、その成長軌道はより堅調に見える。
しかし、Anthropicも課題に直面している。同社は米国国防総省を訴えており、以前は五角大楼がサプライチェーンリスクとして同社をリストアップし、政府機関による同技術の使用を禁止している。さらに今週、Claudeの内部ソースコードが偶発的に漏洩するなど、数日以内に2度目のセキュリティ事故も発生している。