金の行方を見てきたところ、正直なところ今の状況はかなり荒々しいと感じる。2026年4月には、あの1月の激しい急騰で$5,595に達した後、私たちは$4,400〜$4,500の範囲にいる。トレーダーたちが本当に問いかけているのは、金がこれ以上上がり続けるかどうかではなく、どこまで実際に上昇するのかということだ。

この動きの背後にある構造的な要素は本物だ。中央銀行は3年連続で買い増しを続けており、年間で1000トン以上を取得している。JPモルガンは2026年だけで約755トンを見込んでいる。中国、ポーランド、インドは体系的にドル準備金を放出し、それを金と交換している。これはノイズではなく、国々が価値を保存する方法が10年単位で変わりつつある証拠だ。

さらに、2026年に連邦準備制度が2回利下げを行う可能性もあり、金を持つことの機会費用を取り除く。低金利＋地政学的緊張＋ドル離れ＝完璧な嵐だ。ゴールドマン・サックスは年末までに$4,900〜$5,400を予測している。JPモルガンはさらに強気で$6,300を見込む。ウェルズ・ファーゴも$6,100〜$6,300に引き上げた。これらは一部の意見ではなく、金融界最大のコモディティデスクからの予測だ。

2026年の金価格予測は基本的に3つに分かれる。すべてが整えばブル・シナリオで$6,000〜$6,300に達する。ベースケースは(最も可能性が高い)で、$5,000〜$5,400あたりに落ち着く。ベア・ケースは、地政学的平和、ハト派のFRB、強いドルといった完璧な逆風が一斉に起こる必要があり、ほぼすべてが逆転するシナリオだが、多くのアナリストはそれはあり得ないと考えている。

2027年については、コンセンサスは依然として高い。ターゲットは$5,150から$8,000まで幅広く、誰に聞くかによるが、方向性は一貫して上昇だ。構造的な追い風は消えない。ゴールドマンは$5,600を見込み、JPモルガンは約$5,400を予測している。最も保守的な見積もりでも、現在のレベルを大きく上回っている。

テクニカル的には、$4,200〜$4,300が押し目買いのサポートラインとなる。次の重要な心理的レベルは$5,000だ。それを超えれば、$5,595は非常に現実的になり、長期的なターゲットは$6,000となる。

ただしリスクも明白だ。もしFRBがハト派からハードになり、実質利回りが急上昇すれば、金は10〜15％下落する可能性がある。ドルの強さは歴史的に金の弱さと相関している。地政学的平和は恐怖プレミアムを消し去るだろう。しかし、重要なのは、中央銀行の買い増しは構造的なものであり、循環的なものではないという点だ。これがこの市場の底を支えている。

2026年以降の金価格予測については、コンセンサスはかなり明確だ。下落は買いの機会であり、トレンドはあなたの味方、抵抗の少ない道筋は$5,000以上を指している。12月までに$6,000に到達するか、$5,400で落ち着くかは議論の余地があるが、多くの資金はここから大きく上昇すると考えている。