出典：财联社财联社4月2日付、 市場は終日震荡調整、創業板指数と科創50指数はともに2％超の下落、深セン成指は1％超の下落。上海・深セン市場の取引高は1兆8400億元、前取引日の取引高より1695億元縮小。板块上、全市場で4300銘柄超の株価下落。セクター別では、医薬板块が逆行高、津药药业は連続5日目の上昇、双鹭药业は7日間4回の連続上昇、北大医药と益佰制药は2連騰。油気ガス株は活発に動き、中油工程、和顺石油、博汇股份、贝肯能源、蓝焰控股がストップ高。光ファイバー関連も反復的に上昇、新能泰山は8日間6回の連続ストップ、中利集团は10日間6回の連続ストップ、长飞光纤、特发信息、亨通光电も歴史最高値を更新し続ける。下落側では、算力レンタル関連が集団調整、群兴玩具、优刻得、利通电子など多銘柄が大きく下落。終値時点で、沪指は0.74％下落、深成指は1.6％下落、创业板指は2.31％下落。板块別油气株は逆行高、中油工程、蓝焰控股、贝肯能源がストップ高、科力股份、通源石油、首华燃气、中曼石油などが上昇率トップ。ニュース面では、国際油価が再び急騰、ブレント原油先物は日中に8％超上昇し、108ドル/バレルを再び超える；WTI原油も日中に6％超上昇し、106ドル/バレル以上を記録。アナリストは、現在、地政学的衝突が需給構造を再形成しており、油価の中枢は今後も上昇を続ける見込みと指摘。今回の局勢のエスカレーションは原油の戦略的安全性を一層強調し、一般的な商品価値を超える重要性を持つ。複数国が石油備蓄を放出し市場安定化を図っており、今後の補充需要も集中して出てくるため、需要側には強力な支援材料となる。ただし、油気ガス株はこれまで何度も調整局面を経験しており、多くの銘柄が大きな含み損を抱えているため、今日の上昇は消息に基づく修復反発に過ぎず、全体として新たな上昇局面に進むのは依然難しいと見られる。医薬板块は引き続き強さを維持、津药药业は連続5日目の連騰、双鹭药业は7日間4回の連騰、北大医药と益佰制药も2連騰、康芝药业、新赣江、常山药业、广生堂、美诺华なども上昇率上位。医薬株の好調は、中国のイノベーション医薬企業の継続的な爆発的成長に支えられている。1-3月のイノベーション医薬の外部委託取引総額は600億ドルを超え、2025年の年間見込みにほぼ半分に達する；また、価格面では、BD委託の平均前払金は今年1-2月に1.72億ドルに上昇している。一方、中国は完全な工業体系と成熟した付属施設を持ち、サプライチェーンのプレミアムも十分に反映されている。さらに、最近の市場調整の背景で資金のリスク回避ムードが高まり、医薬板块には資金の増配と一時的な団結傾向が見られる。ただし、現状のリード銘柄の動きを見ると、市場は短期的な感情に左右されており、博弈性も強い。今後は、ファンダメンタルズに徐々に回帰し、個別銘柄の希少性や独立したロジックに重きを置く展開になると予想される。豚肉関連も逆行高、巨星农牧はストップ高、大禹生物、神农集团、海大集团、天康生物も上昇。ニュース面では、商务部のウェブサイトによると、豚肉市場の安定運営を維持し、中央備蓄の調整役割をより良く発揮させるため、最近、商务部、国家発展改革委員会、财政部が中央冷凍豚肉の収储作業を進めている。中金公司は、最近全国の豚価が10元/kgに下落し、過去10年最低水準に迫っていると指摘。穀物価格の上昇に伴う飼料コストの上昇が業界の損失を拡大し、生産能力の整理を加速させている。主要豚企は、資産負債表の堅牢性と超過利益に基づき、産能の縮小後に豚価が回復すれば、成長と価値の両面で恩恵を受ける見込み。個別銘柄個別銘柄では、今日の市場は縮小取引の中で全面安、4300銘柄超が下落。医薬板块は引き続き最も好調なテーマ。津药药业は一字騰げて5連騰、双鹭药业は終盤にストップ高、7日間4回の連騰を記録。北大医药、益佰制药も同様に上昇成功、万邦德や美诺华も引き続き上昇。光ファイバー関連も引き続き逆行高のテーマとなり、新能泰山は8日間6回の連騰、中利集团は10日間6回の連騰、长飞光纤、特发信息、亨通光电も歴史最高値を更新し続ける。ただし、資金は医薬や光ファイバーなど少数のホットセクターに偏っており、これは基本的に既存資金のリスク回避と集中の行動である。今後、市場のセンチメントが変化したり、団結資金が動揺したり、高値のリーダー株が断続的に下落した場合、これら短期的に上昇したセクターや銘柄は利益確定売りに直面しやすく、追随して下落リスクも高まる。今後の展望今日の市場は全体的に震荡調整の局面、创业板指数は再び2％超の下落、短期的には5日移動平均線の下での調整局面から抜け出せていない。各種周期の移動平均線も下向きに拡散しつつある。今後、市場が早期に修復しなければ、中期的には下落トレンドに転じる可能性もある。沪指は、銀行や石油などの重厚株の支援により相対的に下げ渋るも、終盤に明確な反発シグナルは見られず、全体としては震荡を続けながら底打ちを模索する構え。板面では、短期的なリスク許容度の低下を背景に、医薬や銀行など防御的セクターに資金が集中。リスクが十分に解消された後は、景気回復や業績確実性の高い優良銘柄に資金が流入しやすくなり、上場企業の年次報告や1Q決算が市場の注目点となる見込み。市場動向のポイント1、商务部、MetaのManus買収と企業の跨国経営に関する対応記者から、MetaによるManus買収や企業の跨国経営に関する措置について質問があり、商务部の何亞東報道官は、「中国政府は企業の必要に応じた跨国経営と技術協力を支持している。関連行為は中国の法律規定を遵守し、法定手続きを履行すべきだ」と回答。2、QualcommとMediaTekが合計で約1500万～2000万個の4nm移動処理チップを減産最近、メモリチップ価格の急騰によりサプライチェーンに圧力がかかり、スマートフォン市場の需要に深刻な影響を与え始めている。MediaTekとQualcommは、4ナノメートルのスマートフォン用チップの出荷量を大幅に削減、約1500万～2000万個の減少を見込む。これは、2万～3万枚のウエハーに相当する。（财联社 枫林）
日次終値：新興企業板指数は低開から低迷し、2％超の下落、全市場で4300株以上が下落、石油・ガス、医薬品セクターは逆行して活発
出典：财联社
财联社4月2日付、 市場は終日震荡調整、創業板指数と科創50指数はともに2％超の下落、深セン成指は1％超の下落。上海・深セン市場の取引高は1兆8400億元、前取引日の取引高より1695億元縮小。板块上、全市場で4300銘柄超の株価下落。セクター別では、医薬板块が逆行高、津药药业は連続5日目の上昇、双鹭药业は7日間4回の連続上昇、北大医药と益佰制药は2連騰。油気ガス株は活発に動き、中油工程、和顺石油、博汇股份、贝肯能源、蓝焰控股がストップ高。光ファイバー関連も反復的に上昇、新能泰山は8日間6回の連続ストップ、中利集团は10日間6回の連続ストップ、长飞光纤、特发信息、亨通光电も歴史最高値を更新し続ける。下落側では、算力レンタル関連が集団調整、群兴玩具、优刻得、利通电子など多銘柄が大きく下落。終値時点で、沪指は0.74％下落、深成指は1.6％下落、创业板指は2.31％下落。
板块別
油气株は逆行高、中油工程、蓝焰控股、贝肯能源がストップ高、科力股份、通源石油、首华燃气、中曼石油などが上昇率トップ。ニュース面では、国際油価が再び急騰、ブレント原油先物は日中に8％超上昇し、108ドル/バレルを再び超える；WTI原油も日中に6％超上昇し、106ドル/バレル以上を記録。
アナリストは、現在、地政学的衝突が需給構造を再形成しており、油価の中枢は今後も上昇を続ける見込みと指摘。今回の局勢のエスカレーションは原油の戦略的安全性を一層強調し、一般的な商品価値を超える重要性を持つ。複数国が石油備蓄を放出し市場安定化を図っており、今後の補充需要も集中して出てくるため、需要側には強力な支援材料となる。ただし、油気ガス株はこれまで何度も調整局面を経験しており、多くの銘柄が大きな含み損を抱えているため、今日の上昇は消息に基づく修復反発に過ぎず、全体として新たな上昇局面に進むのは依然難しいと見られる。
医薬板块は引き続き強さを維持、津药药业は連続5日目の連騰、双鹭药业は7日間4回の連騰、北大医药と益佰制药も2連騰、康芝药业、新赣江、常山药业、广生堂、美诺华なども上昇率上位。
医薬株の好調は、中国のイノベーション医薬企業の継続的な爆発的成長に支えられている。1-3月のイノベーション医薬の外部委託取引総額は600億ドルを超え、2025年の年間見込みにほぼ半分に達する；また、価格面では、BD委託の平均前払金は今年1-2月に1.72億ドルに上昇している。一方、中国は完全な工業体系と成熟した付属施設を持ち、サプライチェーンのプレミアムも十分に反映されている。
さらに、最近の市場調整の背景で資金のリスク回避ムードが高まり、医薬板块には資金の増配と一時的な団結傾向が見られる。ただし、現状のリード銘柄の動きを見ると、市場は短期的な感情に左右されており、博弈性も強い。今後は、ファンダメンタルズに徐々に回帰し、個別銘柄の希少性や独立したロジックに重きを置く展開になると予想される。
豚肉関連も逆行高、巨星农牧はストップ高、大禹生物、神农集团、海大集团、天康生物も上昇。
ニュース面では、商务部のウェブサイトによると、豚肉市場の安定運営を維持し、中央備蓄の調整役割をより良く発揮させるため、最近、商务部、国家発展改革委員会、财政部が中央冷凍豚肉の収储作業を進めている。中金公司は、最近全国の豚価が10元/kgに下落し、過去10年最低水準に迫っていると指摘。穀物価格の上昇に伴う飼料コストの上昇が業界の損失を拡大し、生産能力の整理を加速させている。主要豚企は、資産負債表の堅牢性と超過利益に基づき、産能の縮小後に豚価が回復すれば、成長と価値の両面で恩恵を受ける見込み。
個別銘柄
個別銘柄では、今日の市場は縮小取引の中で全面安、4300銘柄超が下落。医薬板块は引き続き最も好調なテーマ。津药药业は一字騰げて5連騰、双鹭药业は終盤にストップ高、7日間4回の連騰を記録。北大医药、益佰制药も同様に上昇成功、万邦德や美诺华も引き続き上昇。光ファイバー関連も引き続き逆行高のテーマとなり、新能泰山は8日間6回の連騰、中利集团は10日間6回の連騰、长飞光纤、特发信息、亨通光电も歴史最高値を更新し続ける。ただし、資金は医薬や光ファイバーなど少数のホットセクターに偏っており、これは基本的に既存資金のリスク回避と集中の行動である。今後、市場のセンチメントが変化したり、団結資金が動揺したり、高値のリーダー株が断続的に下落した場合、これら短期的に上昇したセクターや銘柄は利益確定売りに直面しやすく、追随して下落リスクも高まる。
今後の展望
今日の市場は全体的に震荡調整の局面、创业板指数は再び2％超の下落、短期的には5日移動平均線の下での調整局面から抜け出せていない。各種周期の移動平均線も下向きに拡散しつつある。今後、市場が早期に修復しなければ、中期的には下落トレンドに転じる可能性もある。沪指は、銀行や石油などの重厚株の支援により相対的に下げ渋るも、終盤に明確な反発シグナルは見られず、全体としては震荡を続けながら底打ちを模索する構え。
板面では、短期的なリスク許容度の低下を背景に、医薬や銀行など防御的セクターに資金が集中。リスクが十分に解消された後は、景気回復や業績確実性の高い優良銘柄に資金が流入しやすくなり、上場企業の年次報告や1Q決算が市場の注目点となる見込み。
市場動向のポイント
1、商务部、MetaのManus買収と企業の跨国経営に関する対応
記者から、MetaによるManus買収や企業の跨国経営に関する措置について質問があり、商务部の何亞東報道官は、「中国政府は企業の必要に応じた跨国経営と技術協力を支持している。関連行為は中国の法律規定を遵守し、法定手続きを履行すべきだ」と回答。
2、QualcommとMediaTekが合計で約1500万～2000万個の4nm移動処理チップを減産
最近、メモリチップ価格の急騰によりサプライチェーンに圧力がかかり、スマートフォン市場の需要に深刻な影響を与え始めている。MediaTekとQualcommは、4ナノメートルのスマートフォン用チップの出荷量を大幅に削減、約1500万～2000万個の減少を見込む。これは、2万～3万枚のウエハーに相当する。
（财联社 枫林）