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（出典：源媒汇）
著者 | 童画
「事実に基づき全行のリスク許容度を設定し、リスク管理の有効性評価を着実に行う……内部統制・コンプライアンスと監査監督を強化」光大銀行の2025年年次報告書の挨拶で、会長の呉利軍はリスク防止について強調した。
資産規模が7兆元を超えた光大銀行は、華やかな年次報告書で自らの業界地位を示すはずだったが、予期せぬ「年度の荒唐無稽劇」を市場に披露してしまった。
同じ2025年の年次報告書であっても、上海と香港の取引所に提出されたバージョンは大きく異なる：上海支店の資産は4431億元から395億元に縮小し、40の支店のデータは「張冠李戴」、誤差率は85％に達している。
さらに皮肉なことに、「ウソの年次報告書」を出した光大銀行は、投資家に対して一言の謝罪もなく、香港株式市場で公告を出しただけで、「訂正内容は年度業績公告に掲載された他の資料に何ら影響を及ぼさない」と述べている。
これは光大銀行にとって初めてのデータ「ウソ」ではない。この全国的に有名な股份行（株式銀行）は、かつて広東の市民覃氏に「1000兆元」の借金を背負わせたこともあり、こちらも謝罪はなかった。
「傲慢さ」の裏には、光大銀行の収益が「四連降」し、不良債権比率が上昇し、不良債権が500億元の大台を突破した現実がある。
「ウソの年次報告書」誤差率は記録的な水準
上場企業の年次報告書は投資家にとっていかに重要か、言うまでもないが、光大銀行はまさか二つの異なるデータバージョンを披露するとは、実に驚きだ。
3月30日の夜、光大銀行は上海と香港の取引所で2025年年次報告書を同時に公開したが、投資家が報告書を開いた瞬間、目がおかしくなったかのように感じた——同じ支店の資産規模なのに、A株とH株のバージョンがまったく異なっていた。
最もひどいのは上海支店で、上海証券取引所の修正版では資産規模は4431.88億元と表示されているのに対し、香港証券取引所の原始版では395.40億元に縮小されていた。千億元の資産が空中から「蒸発」したかのようなこの劇は、サスペンスドラマを超える刺激だ。
画像出典：光大銀行H株公告
上海支店だけでなく、渤海湾沿岸の天津支店、石家荘支店、青島支店のデータも混乱している。天津支店のA株年次報告書の資産規模は1013.25億元だが、H株版では598.36億元に、石家荘支店は1202.69億元から2866.99億元に、青島支店は980.1億元と4431.88億元と、二つのバージョンで4倍以上の差があり、まるで別の銀行の報告書を見ているかのようだ。
珠江デルタ地区の支店も例外ではない。広州支店のA株年次報告書の資産規模は3384.88億元で、H株の2.5倍に達し、深圳支店はさらに誇張され、A株では2866.99億元、H株の5.5倍に相当し、深圳支店の資産の約4分の3が「切り落とされた」状態だ。
その後、多くのメディアが逐一検証した結果、光大銀行が示した47の支店のうち、40支店でデータの偏差が見つかり、誤差率は85％に達し、近年の上場企業の情報開示の「記録」を更新した。
年次報告書が公開されると、市場は騒然となった。光大銀行の操作はさらに幻想的だ：まず上海証券取引所が誤ったバージョンをこっそり差し替え、香港証券取引所は遅々として更新せず、4月1日——まさに愚人節のこの日に、ようやく訂正公告を出し、「レイアウトの問題で誤行があった」と軽く説明した。
さらに荒唐無稽なのは、この欠陥だらけの年次報告書が、国際的な四大会計事務所のKPMGの「無保留意見」を得ていることだ。監査機関もこれほど明白な大量誤りを止められず、光大銀行は2026年度の海外監査人としてKPMGを再任する意向を発表した。この「操作の完結ループ」は、投資家から「理解できない」との声を呼んでいる。
「ウソの年次報告書」に関して、光大銀行は内部統制の自己評価と実情の矛盾についてどう説明するのか？また、同様の事件の再発を防ぐためにどのような具体的な改善策を講じるのか？今後、市場に完全な調査報告書をいつ公表するのか？これらの疑問を抱き、源媒汇は光大銀行に書面で問い合わせたが、執筆時点では未だ回答を得ていない。
実際、これは光大銀行にとって初めての「ウソ」事件ではない。三ヶ月前の1月、広東の市民覃氏がメディアに暴露したところによると、彼が所有する光大銀行の準貸付カードには、なんと1000兆元の借金が記録されていた。さらに奇妙なことに、その借金は「云闪付信用卡の返済」だけに表示されており、光大銀行の取引履歴には確認できなかった。
何度も覃氏に「1000兆元の借金」の理由を問いただされたが、光大銀行は一貫して明確な回答をしなかった。
業績の連続下降は役員の給与増加を妨げない
もし「ウソの年次報告書」が「面子」の問題だとすれば、業績の低迷は「内側」の敗北だ。
光大銀行が提出した2025年の成績表は、「王小二の正月のように、年々ひどくなる」ものである：営業収入は1263.11億元で、前年同期比6.72％減少、2022年以来4年連続の下落；純利益は388.26億元で、前年同期比6.88％減少し、A株の中でも「二重の下降」を示す数少ない上場銀行の一つとなった。
画像出典：Wind
営業収入の「四連降」の背後には、光大銀行の経営困難がある。
銀行の主要収入源である利息純収入は2025年に921.01億元で、2024年比で45.65億元減少し、4.72％の減少となった；純利差と純利息収益率もともに低下し、「利ざやを稼ぐ道」が狭まっていることを示している。
LPR金利の引き下げや手数料の引き下げといった背景の中、銀行業界全体が利ざや縮小の圧力に直面しているが、光大銀行のパフォーマンスは明らかに芳しくない。
非利息純収入も「雪だるま式に悪化」し、年間データは342.1億元で、前年同期比11.71％減少。唯一の明るい点は、「手数料・委託料純収入」が202.52億元で、2024年比11.81億元増加、前年比6.19％増だが、「その他の収入」は139.58億元と、2024年比57.20億元減少し、29.07％の減少となった。
画像出典：光大銀行2025年年次報告書
クレジットカード事業は引き続き縮小し、2025年の収入は269.03億元に落ち込み、2024年の331.56億元から18％以上減少。取引金額も1.68兆元から1.48兆元に減少した。
さらに驚くべきは、光大銀行の純利益が2025年第4四半期に「崖下り」のように急落したことだ。
2025年前三半期、光大銀行の四半期ごとの純利益は120億元以上で安定していたが、第四四半期には18.08億元にまで落ち込み、2024年第4四半期の51.47億元から64.87％も急落した。
光大銀行の2025年第4四半期に何が起きたのか？
答えは、「信用減損損失」に隠されている。2025年前三半期の合計引当金は188.38億元だったが、第四四半期の単独では175.88億元を計上し、年末に一気に「総勘定」を行い、多くの不良債権を一括償却した形だ。
この「期末突撃引当金計上」のやり方は、「業績の平滑化」を狙った疑いがあり、問題を一つの四半期に集中させているとも言える。
特に投資家の不満を買ったのは、業績の低迷と同時に、光大銀行の役員報酬が逆行して増加したことだ。2024年の役員報酬は757.52万元だったが、2025年には979.03万元に増加し、秘書の張旭陽の報酬も144.45万元から159.20万元に上昇、役員のトップに立った。
一方で銀行の利益は下がる一方なのに、役員の報酬だけが増加している。この「共富貴」だけでなく「共苦難」も許さないやり方に、投資家はどう反応するのか。
不良債権は500億元の大台を突破
業績圧迫の背後には、光大銀行の資産の質の悪化がある。
2025年末、不良債権残高は初めて500億元を超え、507.42億元に達した。これは2024年末より14.90億元増加したもので、不良債権比率は1.27％となり、4年連続の1.25％の安定を破り、「二重上昇」の傾向を示している。
リスクに対抗するための「引当金カバレッジ率」は前年同期比6.45ポイント低下し174.14％となった。貸倒引当金比率は2.22％で、前年同期比0.04ポイント減少している。これらは、今後のリスク耐性が弱まる可能性を示唆している。
507.42億元の不良債権のうち、企業の不良債権は293.02億元で、2024年より8.2億元増加。主に不動産と製造業の二大業界の影響が大きい。
光大銀行の2025年年次報告書によると、不動産業の不良債権残高は77億元で、2024年より約10億元増加し、各業界の中で最も多い。不良債権の中でも、製造業は76.01億元と、こちらも2024年より約10億元増加しており、光大銀行の不良債権の「重症地区」となっている。
小売業の貸出も例外ではなく、不良債権の増加速度は速まっており、2025年末には214.40億元に達し、2024年末より6.70億元増加した。
より危険な兆候は、リスクの拡大だ。2025年の光大銀行の疑わしい貸出の移動率は69.06％で、前年同期比27.53ポイント上昇している。これは、多くのリスク兆候のある貸出が不良債権に転じる速度が加速していることを意味し、今後、銀行はより多くの引当金を積み増す必要があり、利益をさらに圧迫する。
不良債権の解消のため、光大銀行は2025年に498.71億元の不良債権を処理し、前年より15.26億元増加させた。処理方法は、貸倒引当金の償却（276.85億元）、資産証券化（216.01億元）、債権の株式転換（4.42億元）などで、回収した現金は405.08億元。
しかし、処理の規模は大きいものの、2025年の不良債権残高と比率は依然として増加しており、新たな不良債権の発生速度が処理速度を上回っていることを示し、リスク管理の圧力は依然として高い。
内部統制・コンプライアンスリスクも継続的に拡大している。これは今回の「ウソの年次報告書」にも表れており、行政処分にも反映されている。2025年、光大銀行本店と支店は合計46件の罰金を受け、罰金総額は3600万元超。2026年の前三ヶ月だけで7件の罰金を受け、罰金総額は400万元超にのぼる。特に深圳支店では「銀行承諾手形の不適切な発行」が明らかになり、コンプライアンス管理の脆弱さが露呈している。
「ウソの年次報告書」から業績低迷、資産の質の悪化まで、光大銀行の2025年のパフォーマンスは、資産7兆元超の金融巨頭としてはやや苦戦を強いられている様子だ。
年次報告書の誤ったデータは訂正公告で補えるが、投資家の信頼を失った後は再構築が難しい。光大銀行には徹底的な追及と実効性のある改善策が求められ、資本市場の信頼を取り戻す必要がある。
一部画像はネットからの引用。侵害があれば通知により削除します。
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年次報告で「ドジ」をやらかし、光大銀行はまだ傲慢さを捨てられないのか？
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（出典：源媒汇）
著者 | 童画
「事実に基づき全行のリスク許容度を設定し、リスク管理の有効性評価を着実に行う……内部統制・コンプライアンスと監査監督を強化」光大銀行の2025年年次報告書の挨拶で、会長の呉利軍はリスク防止について強調した。
資産規模が7兆元を超えた光大銀行は、華やかな年次報告書で自らの業界地位を示すはずだったが、予期せぬ「年度の荒唐無稽劇」を市場に披露してしまった。
同じ2025年の年次報告書であっても、上海と香港の取引所に提出されたバージョンは大きく異なる：上海支店の資産は4431億元から395億元に縮小し、40の支店のデータは「張冠李戴」、誤差率は85％に達している。
さらに皮肉なことに、「ウソの年次報告書」を出した光大銀行は、投資家に対して一言の謝罪もなく、香港株式市場で公告を出しただけで、「訂正内容は年度業績公告に掲載された他の資料に何ら影響を及ぼさない」と述べている。
これは光大銀行にとって初めてのデータ「ウソ」ではない。この全国的に有名な股份行（株式銀行）は、かつて広東の市民覃氏に「1000兆元」の借金を背負わせたこともあり、こちらも謝罪はなかった。
「傲慢さ」の裏には、光大銀行の収益が「四連降」し、不良債権比率が上昇し、不良債権が500億元の大台を突破した現実がある。
「ウソの年次報告書」誤差率は記録的な水準
上場企業の年次報告書は投資家にとっていかに重要か、言うまでもないが、光大銀行はまさか二つの異なるデータバージョンを披露するとは、実に驚きだ。
3月30日の夜、光大銀行は上海と香港の取引所で2025年年次報告書を同時に公開したが、投資家が報告書を開いた瞬間、目がおかしくなったかのように感じた——同じ支店の資産規模なのに、A株とH株のバージョンがまったく異なっていた。
最もひどいのは上海支店で、上海証券取引所の修正版では資産規模は4431.88億元と表示されているのに対し、香港証券取引所の原始版では395.40億元に縮小されていた。千億元の資産が空中から「蒸発」したかのようなこの劇は、サスペンスドラマを超える刺激だ。
画像出典：光大銀行H株公告
上海支店だけでなく、渤海湾沿岸の天津支店、石家荘支店、青島支店のデータも混乱している。天津支店のA株年次報告書の資産規模は1013.25億元だが、H株版では598.36億元に、石家荘支店は1202.69億元から2866.99億元に、青島支店は980.1億元と4431.88億元と、二つのバージョンで4倍以上の差があり、まるで別の銀行の報告書を見ているかのようだ。
珠江デルタ地区の支店も例外ではない。広州支店のA株年次報告書の資産規模は3384.88億元で、H株の2.5倍に達し、深圳支店はさらに誇張され、A株では2866.99億元、H株の5.5倍に相当し、深圳支店の資産の約4分の3が「切り落とされた」状態だ。
その後、多くのメディアが逐一検証した結果、光大銀行が示した47の支店のうち、40支店でデータの偏差が見つかり、誤差率は85％に達し、近年の上場企業の情報開示の「記録」を更新した。
年次報告書が公開されると、市場は騒然となった。光大銀行の操作はさらに幻想的だ：まず上海証券取引所が誤ったバージョンをこっそり差し替え、香港証券取引所は遅々として更新せず、4月1日——まさに愚人節のこの日に、ようやく訂正公告を出し、「レイアウトの問題で誤行があった」と軽く説明した。
さらに荒唐無稽なのは、この欠陥だらけの年次報告書が、国際的な四大会計事務所のKPMGの「無保留意見」を得ていることだ。監査機関もこれほど明白な大量誤りを止められず、光大銀行は2026年度の海外監査人としてKPMGを再任する意向を発表した。この「操作の完結ループ」は、投資家から「理解できない」との声を呼んでいる。
「ウソの年次報告書」に関して、光大銀行は内部統制の自己評価と実情の矛盾についてどう説明するのか？また、同様の事件の再発を防ぐためにどのような具体的な改善策を講じるのか？今後、市場に完全な調査報告書をいつ公表するのか？これらの疑問を抱き、源媒汇は光大銀行に書面で問い合わせたが、執筆時点では未だ回答を得ていない。
実際、これは光大銀行にとって初めての「ウソ」事件ではない。三ヶ月前の1月、広東の市民覃氏がメディアに暴露したところによると、彼が所有する光大銀行の準貸付カードには、なんと1000兆元の借金が記録されていた。さらに奇妙なことに、その借金は「云闪付信用卡の返済」だけに表示されており、光大銀行の取引履歴には確認できなかった。
何度も覃氏に「1000兆元の借金」の理由を問いただされたが、光大銀行は一貫して明確な回答をしなかった。
業績の連続下降は役員の給与増加を妨げない
もし「ウソの年次報告書」が「面子」の問題だとすれば、業績の低迷は「内側」の敗北だ。
光大銀行が提出した2025年の成績表は、「王小二の正月のように、年々ひどくなる」ものである：営業収入は1263.11億元で、前年同期比6.72％減少、2022年以来4年連続の下落；純利益は388.26億元で、前年同期比6.88％減少し、A株の中でも「二重の下降」を示す数少ない上場銀行の一つとなった。
画像出典：Wind
営業収入の「四連降」の背後には、光大銀行の経営困難がある。
銀行の主要収入源である利息純収入は2025年に921.01億元で、2024年比で45.65億元減少し、4.72％の減少となった；純利差と純利息収益率もともに低下し、「利ざやを稼ぐ道」が狭まっていることを示している。
LPR金利の引き下げや手数料の引き下げといった背景の中、銀行業界全体が利ざや縮小の圧力に直面しているが、光大銀行のパフォーマンスは明らかに芳しくない。
非利息純収入も「雪だるま式に悪化」し、年間データは342.1億元で、前年同期比11.71％減少。唯一の明るい点は、「手数料・委託料純収入」が202.52億元で、2024年比11.81億元増加、前年比6.19％増だが、「その他の収入」は139.58億元と、2024年比57.20億元減少し、29.07％の減少となった。
画像出典：光大銀行2025年年次報告書
クレジットカード事業は引き続き縮小し、2025年の収入は269.03億元に落ち込み、2024年の331.56億元から18％以上減少。取引金額も1.68兆元から1.48兆元に減少した。
さらに驚くべきは、光大銀行の純利益が2025年第4四半期に「崖下り」のように急落したことだ。
2025年前三半期、光大銀行の四半期ごとの純利益は120億元以上で安定していたが、第四四半期には18.08億元にまで落ち込み、2024年第4四半期の51.47億元から64.87％も急落した。
画像出典：光大銀行2025年年次報告書
光大銀行の2025年第4四半期に何が起きたのか？
答えは、「信用減損損失」に隠されている。2025年前三半期の合計引当金は188.38億元だったが、第四四半期の単独では175.88億元を計上し、年末に一気に「総勘定」を行い、多くの不良債権を一括償却した形だ。
この「期末突撃引当金計上」のやり方は、「業績の平滑化」を狙った疑いがあり、問題を一つの四半期に集中させているとも言える。
特に投資家の不満を買ったのは、業績の低迷と同時に、光大銀行の役員報酬が逆行して増加したことだ。2024年の役員報酬は757.52万元だったが、2025年には979.03万元に増加し、秘書の張旭陽の報酬も144.45万元から159.20万元に上昇、役員のトップに立った。
一方で銀行の利益は下がる一方なのに、役員の報酬だけが増加している。この「共富貴」だけでなく「共苦難」も許さないやり方に、投資家はどう反応するのか。
不良債権は500億元の大台を突破
業績圧迫の背後には、光大銀行の資産の質の悪化がある。
2025年末、不良債権残高は初めて500億元を超え、507.42億元に達した。これは2024年末より14.90億元増加したもので、不良債権比率は1.27％となり、4年連続の1.25％の安定を破り、「二重上昇」の傾向を示している。
リスクに対抗するための「引当金カバレッジ率」は前年同期比6.45ポイント低下し174.14％となった。貸倒引当金比率は2.22％で、前年同期比0.04ポイント減少している。これらは、今後のリスク耐性が弱まる可能性を示唆している。
画像出典：光大銀行2025年年次報告書
507.42億元の不良債権のうち、企業の不良債権は293.02億元で、2024年より8.2億元増加。主に不動産と製造業の二大業界の影響が大きい。
光大銀行の2025年年次報告書によると、不動産業の不良債権残高は77億元で、2024年より約10億元増加し、各業界の中で最も多い。不良債権の中でも、製造業は76.01億元と、こちらも2024年より約10億元増加しており、光大銀行の不良債権の「重症地区」となっている。
小売業の貸出も例外ではなく、不良債権の増加速度は速まっており、2025年末には214.40億元に達し、2024年末より6.70億元増加した。
より危険な兆候は、リスクの拡大だ。2025年の光大銀行の疑わしい貸出の移動率は69.06％で、前年同期比27.53ポイント上昇している。これは、多くのリスク兆候のある貸出が不良債権に転じる速度が加速していることを意味し、今後、銀行はより多くの引当金を積み増す必要があり、利益をさらに圧迫する。
画像出典：光大銀行2025年年次報告書
不良債権の解消のため、光大銀行は2025年に498.71億元の不良債権を処理し、前年より15.26億元増加させた。処理方法は、貸倒引当金の償却（276.85億元）、資産証券化（216.01億元）、債権の株式転換（4.42億元）などで、回収した現金は405.08億元。
しかし、処理の規模は大きいものの、2025年の不良債権残高と比率は依然として増加しており、新たな不良債権の発生速度が処理速度を上回っていることを示し、リスク管理の圧力は依然として高い。
内部統制・コンプライアンスリスクも継続的に拡大している。これは今回の「ウソの年次報告書」にも表れており、行政処分にも反映されている。2025年、光大銀行本店と支店は合計46件の罰金を受け、罰金総額は3600万元超。2026年の前三ヶ月だけで7件の罰金を受け、罰金総額は400万元超にのぼる。特に深圳支店では「銀行承諾手形の不適切な発行」が明らかになり、コンプライアンス管理の脆弱さが露呈している。
「ウソの年次報告書」から業績低迷、資産の質の悪化まで、光大銀行の2025年のパフォーマンスは、資産7兆元超の金融巨頭としてはやや苦戦を強いられている様子だ。
年次報告書の誤ったデータは訂正公告で補えるが、投資家の信頼を失った後は再構築が難しい。光大銀行には徹底的な追及と実効性のある改善策が求められ、資本市場の信頼を取り戻す必要がある。
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