BofA調査、投資家のキャップex競争への懸念が過去最高に

ローズ・ヘンダーソン

2026年2月17日火曜日 午後8:44 GMT+9 2分読了

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写真提供：マイケル・ナグル／ブルームバーグ

(ブルームバーグ) – バンク・オブ・アメリカの最新のファンドマネージャー調査によると、企業の支出過剰を懸念する投資家の数が過去最高となった。

調査に参加した投資家は2021年6月以来最も強気の見方を示している一方で、約35%が企業の過剰投資を警告しており、過去20年のデータで最高の割合となっていると戦略家のマイケル・ハーテネットはメモで述べている。彼らはまた、テクノロジー株へのエクスポージャーを縮小している。

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今年は過去最高の資本支出が見込まれ、米国の4大テクノロジー企業は2026年に約$650 十億ドルの支出を予測している。これらの予測に対する市場の反応はさまざまで、マイクロソフトは投資の効果が出るまでに時間がかかるとの懸念からほぼ6年ぶりの下落を記録し、一方でMeta Platformsは野心的なAI投資計画を明らかにした後、11%以上上昇した。

最新のBofA調査の参加者の4分の1は、「AIバブル」を市場の最大リスクと見なしており、30%は大手テック企業のAIへの資本支出が信用危機の最も可能性の高い原因だと考えている。

出典：バンク・オブ・アメリカ

参加者は資本支出を「今は過熱気味」と見ているとハーテネットは述べているが、同時に2021年8月以来最も楽観的なグローバル企業収益見通しも持っている。

一方、投資家はテクノロジー株と米ドルから資金を引き揚げ、エネルギー、素材、消費財への配分を増やしているとハーテネットはメモで書いている。テクノロジーへのエクスポージャーの減少は2025年3月以来最大で、回答者のネットオーバーウェイトはわずか5%、1か月前の19%から低下している。

米国株から新興市場や欧州市場への回転は2021年2月以来最大となっている。

その他、最近の小型株のアウトパフォーマンスは、テクノロジー重視の市場回転を示している。調査参加者は2021年4月以来最大の小型株のオーバーウェイトを持っている。

BofAグローバル調査は2月6日から12日にかけて実施され、資産規模$440 十億ドルの162人の参加者を対象とした。

–マイケル・ミシカの協力による。

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