サイラーがStrategyのビットコイン保有に関して何か面白いことをしているのをつい最近発見した。彼はまるで流行りのようにBTCを積み重ね続けていて、2月下旬にはさらに3,015枚を$204 百万ドル以上で買い増しした。現在の総保有量は約720,737 BTCで、その時点の評価額はおよそ$48 十億ドル。

「第二の世紀の始まり」投稿はX上で引き続き回っていて、正直なところ、これがStrategyの次の動きを追う人たちにとっての合図になっている。面白いのは、彼らがレバレッジとエクイティファイナンスを使ってこれをやっている点だ。市場全体がかなり厳しい状況にある中でも。現在のBTC価格は約70,770ドル付近だが、ここで興味深いのは、SaylorTrackerによると彼らの平均エントリーコストは約75,985ドルだということだ。つまり、平均的には含み損を抱えているわけだが、サイラーは長期的な視点を持っていることは明らかだ。

人々の注目を集めているのは、このNAVディスカウントの話だ。Strategyの取引価格は1をわずかに下回っていて、これは同社の実際のビットコイン保有量に対して割安で取引されていることを意味する。一見すると悪い兆候のように見えるが、サイラーのチームはこれを単なる市場のノイズだと強調している。BTCのポジションは戦略的なものであり、一時的な価格差は根本的な投資方針を変えるものではないと。

しかし、実際に人々の関心を引いているのは、合併・買収（M&A）の動きだ。業界関係者は、2026年には暗号資産のトレジャリー間での合併の波が来ると予想している。論理的には、キャッシュフローのある企業が純粋な積み増しプレイヤーを吸収し、シナジーを生み出し、流動性を改善することができるというわけだ。ただし、ポイントはサイラーはM&Aに対してかなり慎重だということだ。彼は「いや、買収はしない」と明言しており、困窮したトレジャリーの買収は何ヶ月もかかるし、紙上の見た目が良くても、市場状況が変わればうまくいかなくなると指摘している。

この全体の動きは、暗号資産のトレジャリー領域で何か大きな変化が起きていることを示している。ボラティリティが高い中でも、いくつかの本気のプレイヤーはビットコインを長期的な価値の核と見なしている。市場がそれを織り込むのか、それともまず合併の波が来るのか—それが皆の注目点だ。次の四半期の買い増しや資金調達の発表は、重要なシグナルとなるだろう。