最近、金がこれまで見たことのない異例の状況を迎えていることに気づきました。現在の価格は約4,400〜4,500ドルで、1月には5,595ドルに達し、その後68％の驚異的な上昇を見せており、これは1970年代以来最も強い動きです。実際、市場は今や金が下がるかどうかを問うのではなく、どれだけ実際に上昇するのかを考えています。

この上昇の背後にある推進力は偶然ではありません。中央銀行は記録的なペースで買い続けており、3年連続で年間1,000トン以上を購入しています。中国、ポーランド、インド、トルコはドルの準備金を体系的に削減し、それを金に置き換えています。調査対象の中央銀行の約95％が2026年に金の保有増加を計画していると示しています。これは一時的な動きではなく、長期的な構造的トレンドです。

さらに、ドル依存からの明確なシフトも見られます。制裁手段としてのドルの使用がこの動きを加速させました。今や大手機関はドルを政治的リスクのある資産とみなす一方で、金は真の安全資産として残っています。ゴールドマン・サックスはこのトレンドの継続を前提に、強気の予測を構築しています。

連邦準備制度理事会（FRB）は2026年に2回の利下げを予想しています。金利が下がると、利子を生まない金の保有の機会コストが低下します。実質金利がマイナスになれば、歴史的に金は優位に立ちます。地政学的な不確実性も依然として重要な要素です。継続する紛争や貿易緊張は、安全資産への強い需要を維持しています。

供給面では、金鉱山の生産は年間1〜2％の成長にとどまっています。つまり、膨大な需要に対して供給は単純に追いつかない状況です。

では、2026年に大手銀行は何を予測しているのでしょうか？JPMorganは12月までに6,300ドルを目標としています。Wells Fargoは予測を6,100〜6,300ドルに引き上げました。Bank of Americaは2026年春までに6,000ドルを予想しています。Goldman Sachsはやや控えめで、4,900〜5,400ドルを見込んでいます。ほとんどの機関は、基本シナリオでは2026年第4四半期に平均5,055ドル付近に金価格が落ち着くと見ています。上昇シナリオは、(中央銀行の買い増しと金利低下、そして不確実性の継続が続けば)、価格は6,000〜6,300ドルに達する可能性があります。一方、下落シナリオは、緊張緩和とFRBの急激な方針転換が必要ですが、多くのアナリストはこれを可能性が低いと見ています。

2027年の予測は、5,150ドルから8,000ドルまで幅があります。平均的には5,400〜6,500ドルの範囲に収まると考えられます。年としては、緩やかな成長と横ばいの変動を伴い、近くの開始価格は約5,740ドル、7月には6,019ドルに達する可能性もあります。

2030年の金価格予測は、特に興味深いポイントです。長期的な見通しは、金融政策や地政学的な前提に大きく左右されますが、トレンドは一貫しています。いくつかの強気予測は、2020年代末までに金が5桁の数字に達すると見ており、10,000〜12,000ドルの範囲です。これは、ドルの終焉と継続的な金融拡張が続くことを前提としています。より保守的な予測でも7,000〜8,000ドルと見られています。

技術的には、明確な上昇トレンドが形成されています。主要なサポートは4,200ドル、直近の抵抗は4,500ドルです。5,000ドルを突破すれば、5,500〜6,000ドルへの道が開けます。200日移動平均線は上向きで、明確な強気の構造を示しています。

もちろん、リスクも存在します。ドルの急激な強化は、FRBの引き締めが進めば逆効果となる可能性があります。地政学的緊張の迅速な解消は、恐怖のプレミアムを取り除きます。高値での宝飾品需要の低下は、消費支援を弱める要因です。外部ETFの資金流入が株式の大きな上昇を上回る場合もあります。また、中央銀行が高値での買い増しを減らし始める可能性もあります。

しかし、現状の金の構造的な状況は、近代史のどの時点よりも強固です。3年間にわたる中央銀行の買い増し（1,000トン超）、ドルの加速的な終焉、金利の低下、継続する地政学的不確実性——これらは、鉱山供給を上回る需要を生み出す環境です。

結論はシンプルです。2030年の金価格予測や近い将来の動きに関しては、コンセンサスは非常に明確です——上昇トレンドが続き、4,200〜4,300ドル付近の調整は買いの好機です。最も抵抗の少ない道筋は、5,000ドル以上を目指す方向です。これは短期的な分析ではなく、数年単位のトレンドです。