2025年公募基金费用观察：管理费首破1300亿元，分化趋势加剧

AIへの質問 · 管理費収入の格差拡大が中小規模のファンド会社に与える影響は？

毎日経済記者：李娜    毎日経済編集：赵云

公募ファンド2025年の年次報告書は次々と公開され、業界の費用状況が完全に明らかになった。

Windのデータによると、2025年には業界全体の各種費用の合計が2537.73億元に増加し、2024年の2509.42億元から28.31億元増加した。そのうち管理費は1323億元、信託手数料は291億元超、販売サービス費は325.30億元、その他の費用は185.58億元、取引手数料は138億元付近に減少した。

公募管理費収入が1300億元を突破

Windのデータによると、2025年の公募ファンドの管理費は1323億元で、2024年の1254億元から69億元増加し、前年比約5.5％の増加となった。A株市場の好調なパフォーマンスにより、2025年は業界規模の拡大と費率改革の二重の効果で、管理費はわずかに増加した。

具体的には、易方达基金、华夏基金、広発基金が引き続き業界トップ3に位置し、管理費収入はそれぞれ84.47億元、71.12億元、62.68億元で、2024年と比べてそれぞれ2.78%、5.78%、7.15%増加した。

富国基金、汇添富基金、南方基金、嘉实基金、天弘基金など5社の管理費収入は40億元を超え、招商基金、中欧基金、博時基金、景順長城基金、鹏华基金、工銀瑞信基金、興証グローバル基金など7社の管理費収入も30億元を突破した。

管理費収入が10億元を超えるファンド会社の中で、永赢基金が最も顕著な成長を見せ、2025年の管理費収入は21.6億元で、2024年の13.73億元から57.41％増加した。華泰証券資管も同様に増加幅が顕著で、管理費は7.63億元から10.71億元に増加し、40％超の増加を示した。さらに、大成基金、中欧基金など複数の会社の管理費も前年比20％超の増加を記録した。

一方、一部の会社は急速な成長を遂げる一方で、管理費が大きく下落したケースもある。華泰柏瑞基金は2025年の管理費収入が22.63億元から19.09億元に減少し、15.62％の下落となった。交銀施羅德基金も24.57億元から22.12億元に減少し、約10％の下落を示した。その他、浦银安盛基金、国投瑞銀基金なども管理費の減少が見られる。

注目すべきは、トップ15の基金会社の合計管理費収入が全体の50％超を占める一方、60社以上の基金会社の管理費収入は1億元未満であり、公募基金業界の管理費収入の格差が深刻であることを反映している。

販売サービス費は300億元超

データによると、2025年の公募基金の累計販売サービス費は325.30億元で、2024年の284.48億元から40.82億元増加し、前年比14.35％の増加となった。

具体的には、天弘基金が24.02億元でトップに立った。その他、易方达、华夏、広発、南方、汇添富、建信、中欧、富国、招商、鹏华など10社の基金のこの項目の収入も10億元を超えている。

基金信託手数料は超過291億元

Windのデータによると、2025年の基金信託手数料は291.63億元で、2024年の276.41億元から15.22億元増加し、前年比約5.51％の増加となった。

構造を見ると、2025年には9つの商業銀行の信託手数料収入が10億元を超え、合計で228.35億元に達し、全体の78％を占めている。2024年と比較すると、信託手数料収入の上位10機関の順位に変動が見られ、工商銀行の信託基金数は1585本で、43.32億元を維持しトップに立ち続けている。建設銀行は41.76億元で続き、招商銀行は28.93億元に上昇し3位に浮上した。中国銀行は下落し、27.86億元となった。

一方、証券会社の公募基金信託業務における収入の比率は低く、最高額の国泰海通証券の2025年の信託手数料は約1.66億元だった。